Where Will Nvidia Stock Be in 5 Years?

五年前僅投資 1000 美元購買 英偉達(NVDA -0.12%) 的股票，現在的價值已達到 16000 美元。該股票在此期間的顯著上漲是有理由的，因為英偉達憑藉人工智能（AI）實現了收入和盈利的顯著增長。

然而，投資者現在可能會想，英偉達是否能夠在未來五年繼續保持頂級成長股的地位。畢竟，它現在是全球市值超過 4 萬億美元的最大公司。這龐大的市值使得英偉達在未來五年內複製其多倍回報變得困難，因為其股價若上漲 16 倍，將使市值超過 64 萬億美元。

預計到 2028 年，全球經濟將達到 144.5 萬億美元。因此，英偉達佔全球國內生產總值（GDP）近 45% 似乎是荒謬的，而其目前的份額約為 3.5%。

然而，儘管過去五年英偉達取得了驚人的收益，但不要驚訝於其市值仍可能進一步上升。讓我們看看這家半導體巨頭到 2030 年可能帶來的潛在上行空間。

圖片來源：Getty Images。

英偉達的業務仍有很大的增長空間

分析師預計英偉達在當前財政年度（將於 2026 年 1 月結束）將實現 2000 億美元的收入。這比上一財政年度增長 53%。英偉達已經實現的這一龐大收入基礎解釋了為什麼分析師預計英偉達的收入增長將在未來幾個財政年度放緩。

當前財政年度的 NVDA 收入預估數據來自 YCharts

但分析師們可能忽視了數據中心的巨大機會，這可能幫助英偉達輕鬆超出預期。預計到 2030 年，將在數據中心上花費大量資金，以支持 AI 和非 AI 工作負載。諮詢公司麥肯錫預測，到 2030 年，數據中心基礎設施的總支出將達到 6.7 萬億美元，其中四分之三預計將用於 AI 特定工作負載。

同樣，在預計用於 AI 數據中心支出的 5.2 萬億美元中，麥肯錫表示，31 萬億美元將用於 “技術開發者和設計師，他們為數據中心生產芯片和計算硬件”。英偉達在 AI 芯片市場的領導地位意味着它在未來能夠充分利用這一巨大的終端市場機會。

根據一項估計，去年 GPU 佔整體 AI 加速器市場的近 60%。假設到 2030 年，由於定製 AI 加速器的日益普及，GPU 的市場份額降至 40%，它們仍可能佔據超過 1.2 萬億美元的收入。去年，英偉達控制了 92% 的 AI GPU 市場。

AMD 是該市場上最接近的競爭對手，但其數據中心 GPU 收入遠不及英偉達。當然，AMD 的產品開發舉措可能幫助其縮小與英偉達的技術差距，但後者在供應鏈方面享有優勢。

有報道稱，英偉達的代工合作伙伴 台積電 已將 70% 的先進芯片封裝產能分配給英偉達，計劃到 2025 年完成。這是個大事，因為先進封裝是生產 AI 芯片平台的關鍵。因此，英偉達失去對供應鏈和 AI 芯片市場的控制似乎有些困難。

這家芯片設計公司擁有超過 430 億美元的淨現金儲備。這使得英偉達在考慮到 AMD 的現金儲備甚至不到 10% 時，能夠為自己確保大部分 AI 供應鏈。因此，英偉達在未來五年內仍能控制 AI 芯片市場的很大份額，這可能會轉化為健康的上行空間。

投資者可以期待多少上行空間？

儘管英偉達在 AI 芯片領域高於其競爭對手，但我們將假設其在 AI GPU 市場的份額在五年後降至 50%。即使如此，公司的數據中心收入可能達到 6000 億美元（基於之前計算的 2030 年 AI GPU 市場 1.2 萬億美元的估計）。

數據中心業務在當前財政年度第一季度佔英偉達收入的 88%。如果英偉達在本財政年度確實實現 2000 億美元的收入，而數據中心部門佔其中的 88%，那麼其來自數據中心的收入可能接近 1800 億美元。因此，英偉達的數據中心收入在未來五年內可能增長超過 3 倍，達到 6000 億美元（如前段所估計）。

如果公司在五年後沒有來自其他部門的收入，僅依賴數據中心，它仍然可以實現健康的股價增長。英偉達的五年平均銷售倍數接近 24。如果在五年後以該倍數的一半交易，其市值可能基於 6000 億美元的收入預估躍升至 7.2 萬億美元。

這將比當前水平增長 80%，這意味着投資者仍然可以考慮購買這隻 AI 股票，因為它似乎在未來五年內有更大的上行空間。