Where Will Palantir Stock Be in 5 Years?

儘管其股價在 2025 年迄今已翻倍，但 Palantir Technologies（PLTR 2.59%）的牛市似乎沒有停止的跡象。這家頗具爭議的大數據分析公司正在受益於公共和私營部門客户對其人工智能（AI）驅動軟件的採用激增。

但市場是否已經過於樂觀？下面，我將深入探討 Palantir 的基本面，以瞭解這輪上漲背後的真正原因，並判斷其股票在未來五年及更長時間內是否能夠繼續超越市場。

圖片來源：Getty Images。

兩個炒作週期的交匯

Palantir 的迅猛崛起似乎與兩個不同的炒作週期有關——生成性 AI 的興起和唐納德·特朗普總統的當選。第一個週期是最明顯的。自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以來，投資者急於尋找能夠開創該技術實際應用案例的軟件公司。

Palantir 自然是一個合適的選擇。其核心數據分析業務已經旨在幫助客户在海量數據中發現趨勢和可操作的見解，而其人工智能平台（AIP）的加入可以使這一過程變得更加簡單。

例如，分析師可以簡單地輸入文本提示，而不是使用複雜的命令來篩選數據，讓大型語言模型（LLM）來完成繁重的工作。它還允許用户創建可以半自主工作的 AI 代理（基於企業的數據進行訓練）。

LLM 的速度和靈活性使其非常適合快速變化的現場工作，如執法和軍事行動。Palantir 已經擁有美國陸軍、北大西洋公約組織（NATO）以及烏克蘭和以色列的武裝部隊等高端客户。

最近的立法還承諾在 2026 財年增加 1562 億美元的國防支出，其中大部分額外資金將用於下一代作戰能力。

Palantir 的聯合創始人彼得·蒂爾也是特朗普政府的密切盟友（副總統 JD Vance 曾與他在 Mithril Capital 共事）。儘管基本面利益尚不明確，但這種關係可能會增加圍繞 Palantir 的炒作。

Palantir 的業務增長是否足夠快？

Palantir 第一季度的收入同比增長 39%，達到 883.9 億美元，而淨收入增長 24%，達到 2.14 億美元。儘管這是一個不錯的擴張速度，但遠非驚人。其他與 AI 相關的公司，如半導體巨頭 Nvidia，的營收增長率通常顯著更高。

PLTR 季度收入數據來源於 YCharts。

Nvidia 的收入增長絕對遠超 Palantir——根本無法相提並論。然而，更糟糕的是，Palantir 的股價顯著超出了其相對温和的基本面。

PLTR 數據來源於 YCharts。

當一家公司的股價增長速度顯著快於其實際業務前景時，它就會變得被高估。Palantir 的市銷率（P/S）為 122，遠高於 Nvidia 的 29 和 標準普爾 500 的平均約 3.2。此外，分析師目前並不預計 Palantir 的營收增長率會顯著加速，2026 年的共識預期僅為同比增長 26%。

Palantir 的股票在五年後會在哪裏？

一家優秀的公司並不總是意味着一項好的投資。像高估這樣的挑戰可能使持有股票的風險超過任何潛在的收益。

以 122 的市銷率來看，稱 Palantir 的定價為完美似乎是輕描淡寫。它實際上是定價以失望，因為它似乎無法證明其價格標籤的合理性。在未來五年內，預計其股票將表現不及市場。