Better Beverage Stock: Coca-Cola vs. PepsiCo

儘管財報季剛剛開始，但 百事可樂(PEP -0.70%) 和其主要競爭對手 可口可樂(KO 0.11%) 已經公佈了 2025 年第二季度的財報。碳酸飲料的受歡迎程度下降，以及百事可樂在零食需求下降的情況下，導致這兩家公司都出現了疲軟的增長。

需要記住的一點是，這兩隻股票在股息投資者中變得非常受歡迎，各自保持着超過半個世紀的年度股息增長記錄。在這樣的情況下，一隻飲料股票可能最終會成為大多數投資者更合適的選擇。

圖片來源：Getty Images。

比較這兩家企業

儘管每隻股票都有其旗艦可樂產品，但這兩家公司都是多元化的飲料控股公司。它們各自控制着眾多品牌，產品涵蓋果汁、咖啡、茶和水。

此外，這兩家公司現在也進入了酒精飲料市場。可口可樂通過推出 Topo Chico 硬氣泡水進入這一領域，而百事可樂則與其他公司合作，銷售如 Hard Mountain Dew 和 Lipton Hard Iced Tea 等品牌飲料。此外，正如之前提到的，百事可樂還涉足零食業務，擁有 Frito-Lay 和 Quaker 等包裝食品品牌。

不幸的是，這兩家公司都受到營養導向轉變的影響，尤其是百事可樂，其客户越來越傾向於尋找更健康的零食選擇。

為此，這兩家公司已與特朗普政府達成協議，生產甘蔗糖版本的旗艦可樂，因為越來越多的消費者開始遠離高果糖玉米糖漿。

數據比較

然而，這些舉措尚未轉化為更高的銷售額。此外，更健康的成分通常成本更高，這不可避免地會導致更高的投入成本。因此，這兩家公司在第二季度的收入增長均為 1%，價格上漲抵消了銷售額的輕微下降。

從這裏開始，結果至少在初期有所不同。可口可樂第二季度的淨收入為 38 億美元，較去年同期的 24 億美元有所上升。其他運營費用從 2024 年第二季度的近 14 億美元降至一年後的 7100 萬美元，幾乎佔據了所有的改善。

相比之下，百事可樂第二季度的淨收入為 13 億美元，低於 12 個月前的 31 億美元。不過，如果不是 19 億美元的無形資產減值費用，淨收入本可以略有增加。因此，去除一次性費用後，結果似乎非常接近。

儘管它們有許多相似之處，但可口可樂的股票在過去一年中表現優於百事可樂。

PEP 數據來源於 YCharts

然而，這種超越並不一定使可口可樂成為明確的選擇，儘管可口可樂的市盈率為 28，略高於百事可樂的 27 倍盈利倍數。在比較前瞻市盈率（不包括一次性費用）時，百事可樂的 18 倍前瞻市盈率明顯低於可口可樂的 23 倍。

此外，百事可樂可能在股息投資者中更具吸引力。這兩隻股票都是股息之王，因其長期以來的年度派息增長記錄而聞名。不過，百事可樂近 3.8% 的股息收益率遠高於可口可樂約 2.9% 的收益率，可以説百事可樂更適合收入投資者。

PEP 股息收益率數據來源於 YCharts

可口可樂還是百事可樂？

至於選擇哪隻股票，投資者在標誌性品牌將可能推動這兩家公司未來幾年的銷售增長的意義上並沒有壞選擇。然而，如果你今天購買，百事可樂似乎為股東提供了些許優勢。

誠然，這兩隻股票都為其長期投資者提供了增長和收入，這種情況不太可能改變。此外，可口可樂最近的超越可能會誘使投資者選擇它。

儘管如此，這兩家公司都是成熟的、增長緩慢的公司，這使得百事可樂的優勢更加突出。

首先，由於百事可樂同時在飲料和零食行業運營，它提供了更大的收入多樣化。此外，儘管財務結果在大多數方面看起來相似，但百事可樂的前瞻市盈率表明，在考慮一次性費用後，它是成本更低的股票。

最後，部分由於估值較低，百事可樂為投資者提供了更高的股息回報。由於投資者往往購買這些股票以獲取收入，因此在大多數情況下，百事可樂可能是更合適的選擇。