A More Affordable EV Won't Save Tesla

特斯拉(TSLA 3.49%) 在週二發佈了另一份令人失望的財報。

這家領先的電動車製造商在盤後交易中下跌了 5%，但拋售情況可能更糟。公司報告了銷售和利潤的雙重下降。收入下降了 12%，降至 225 億美元，調整後的淨收入下降了 23%，降至 13.9 億美元，或每股 0.40 美元。

這些數字實際上超過了 225.13 億美元的温和收入預期，而底線共識與結果一致，為 0.40 美元。

特斯拉的問題到目前為止已經被充分記錄。首席執行官埃隆·馬斯克在政治聚光燈下的表現似乎適得其反，因為他與唐納德·特朗普總統的關係惡化。部分由於馬斯克參與政治，該品牌在一些潛在買家眼中變得不再吸引人，導致汽車收入下降了 16%。在歐洲，銷售急劇下滑，公司正在失去對更實惠的中國電動車的市場份額。

圖片來源：特斯拉。

一個看似光明的點

馬斯克在財報電話會議上有着克服疲軟業績的悠久歷史，他總是告訴投資者他們想聽的話，包括對其機器人出租車網絡和其他自主性項目（如 Optimus 機器人）做出重大承諾。

他似乎在最新的財報電話會議上再次這樣做，提到他長期承諾的更實惠車型，有人稱之為特斯拉 Model 2。

馬斯克表示，公司在 6 月開始生產該車型，並正在加速生產。他補充道：“這些產品的目標不是對收入或毛利率產生負面影響，而是製造一款每個人都喜歡並希望以更實惠的價格購買的汽車。”

馬斯克長期以來認為，價格競爭是公司面臨的最大阻力之一，但品牌危機似乎掩蓋了這一點。通過推出自己的低價車型，特斯拉可能最終會蠶食其更昂貴的車型。客户可能在選擇更昂貴的特斯拉和那款低價車型之間，而不是選擇其他品牌。

這款新車型只是更便宜的 Model Y，而不是全新的車型。

機器人出租車計劃

特斯拉即使在銷售和利潤下滑的情況下仍能維持其高估值的最大原因是投資者相信特斯拉的機器人出租車網絡可能會走向主流，實現馬斯克的長期願景。

然而，機器人出租車在 6 月推出後僅取得了温和的開局，在週二的財報電話會議上似乎得到了更少的關注，儘管馬斯克提醒聽眾：“如你所見，自主駕駛是故事的核心。”

管理層表示，德克薩斯州奧斯汀的機器人出租車已經行駛超過 7000 英里，沒有發生重大安全乾預。公司計劃在舊金山灣區推出機器人出租車。

特斯拉需要核心業務的增長

投資者因對機器人出租車和更實惠車型的期望而推高特斯拉股票，但公司需要在電動車銷售上恢復增長，以便股票在長期內取得成功。

電動車銷售的下降反映了對特斯拉品牌的反彈。預計由於電動車税收抵免的取消以及其他支持電動車採用的聯邦政策的變化，公司在接下來的幾個季度也將面臨困難。公司還面臨着 3 億美元的關税影響。

特斯拉可能會重新回到正軌，尤其是如果機器人出租車網絡取得成功。但當前股票的估值幾乎沒有上升的空間，特別是考慮到電動車銷售的持續挑戰。雖然更實惠的車型可能是朝着正確方向邁出的一步，但似乎更可能會削弱對特斯拉更昂貴車型的需求，而不是與替代品競爭。