American Airlines Earnings Miss, But Bulls Aren’t Backing Off

航空業無疑是市場上最敏感和週期性的行業之一，屬於更廣泛的消費品可選行業。消費者在旅行上的支出直接受到當前情況和對通貨膨脹及可支配收入的未來預期的影響。

這種敏感性今天在一家特定的航空公司中顯現出來，給投資者提供了進一步調查的理由。

美國航空集團公司 NASDAQ: AAL 的股票在公司最近的季度財報發佈後，一週內下跌了多達 10%，這並不是市場所表現出的恐慌理由，而是對於那些能夠看到當前旅行形勢看漲的投資者來説的機會，儘管普遍的看法並非如此。

通過數據和一些宏觀背景，投資者將發現美國航空的這次盈利拋售究竟是多麼的反應過度，以及對於那些敢於逆勢而為並表達對該公司及其在熱門行業未來的深刻看法的投資者來説，這隻股票是多麼大的機會。

這種觀點超越了情緒，進入了冷酷的硬數據。

解析美國航空的季度表現

管理層在新聞發佈中首先誇耀了航空公司創紀錄的收入數字，這本身就是一個偉大的成就，考慮到通貨膨脹的波動性及其對典型旅行者選擇何時以及如何飛行的行為的直接影響。

可悲的是，創紀錄的收入並沒有轉化為創紀錄的利潤，這可能是看空交易者所堅持的原因。這一差距的原因在於航空公司在改善機隊和服務方面進行了更為積極的投資，並擴展了從客户那裏創造收入的新方式。

另一個原因是美國各地經歷的外部天氣事件，尤其是在陽光帶地區，這更多是一個行業普遍性的問題，而非公司特定的問題。儘管如此，這一預防措施導致管理層對未來提供了較低的指引，可能讓一些投資者感到不安。

這完全是正常的，因為首席執行官往往會選擇最壞的情況作為他們的指引，避免這種情況最終會對公司和管理團隊產生淨積極的影響。考慮到這一點，一些宏觀數據應該能幫助投資者對未來幾個季度的 盈利超預期 形成預期。

為什麼外部因素也很重要

美國航空表示，公司創紀錄的收入是由國際旅行部門推動的，而較低的指引也與國內旅行需求和收入的下降有關。

考慮到航空業現在正進入 “火熱” 的夏季，美元在經歷了多個季度的下跌後開始找到底部，這些因素可能有助於提升國內旅行需求，消費者的信心也可能隨之增強。

接下來，交通安全管理局（TSA）僅在七月份發佈的實際數據被呈現出來。每日超過三百萬的乘客數量被視為高於正常水平且表現突出。截至目前，2025 年七月報告了多達三天的乘客數量超過三百萬。

在國內報告中，這一數量將與美國航空的悲觀指引相悖，因為即將到來的季度可能會交出遠超公司最壞情況的結果。

考慮到當前 華爾街分析師共識 的估值，投資者可以開始為美國航空股票的潛在復甦情景辯護，因為共識目標為每股 15.9 美元，這意味着從今天的拋售中有高達 38.9% 的淨上行空間。

不僅是華爾街分析師的樂觀，似乎市場中一些聰明資金的參與者也決定利用這一下跌機會，例如來自美國全球投資公司的配置者，在美國航空發佈季度財報後的第二天增持了 7.5%。

以高達 8660 萬美元的新頭寸，投資者可以將其視為對下一個季度將絕對消除今天拋售的信心的顯著跡象，前提是管理層的最壞情況指引很可能會被超越。

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