The Bank of Japan's decision is coming tomorrow! Interest rates will remain unchanged, "set in stone," and inflation forecasts may be raised

智通財經 APP 獲悉，日本央行將於本週四公佈利率決議和經濟前景展望報告。市場普遍預計日本央行將基準利率維持在 0.5% 不變，並可能會上調本財年的通脹預測。在美日貿易協議減少一些不確定性後，投資者正在尋找今年再次加息的跡象。

本次會議的主要焦點將是日本央行今年是否會再次加息。目前市場預計年底前加息的可能性約為 75%。據知情人士此前透露，在日美貿易協議消除了一個關鍵的不確定性因素後，日本央行官員有可能考慮再次加息。

由於仍需評估關税的實際影響，日本央行目前不會考慮突然加息。日本央行副行長內田真一上週表示，儘管該協議是一個重大突破，但不確定性仍然很高。

不過，市場對日本央行再次加息的預期升温，10 月成為下一次加息的潛在時間點。上週，德意志銀行證券和巴克萊證券均將加息預期提前至 10 月。

美國和日本於 7 月 22 日意外達成貿易協議，將大部分關税定為 15%。此前，歐盟和美國也達成了類似的協議，緩解了人們對全球經濟的擔憂。

知情人士透露，日本央行官員認為此次談判的結果大致符合預期，因此可能無需對日本央行的整體經濟展望做出重大調整。

日本央行在 4 月份的展望報告中表示，由於關税的影響，經濟增長預計會暫時停滯，之後會有所回升，使潛在通脹率在明年 10 月至 2028 年 3 月期間達到其目標水平。

日本央行的通脹預期低於經濟學家的預測

日本央行觀察人士預計，日本央行將把本財年的平均通脹預期從 2.2% 上調至 2.5%，而對未來兩年的通脹預期則保持不變。

日本央行前首席經濟學家早川秀夫表示，物價堅挺將使日本央行能夠上調明年的通脹預期，但該行可能會將通脹率維持在 2% 以下，以避免引發對加息的過度猜測。

美聯儲將在日本央行之前數小時公佈利率決議，其結論和信號可能會對日元的走勢產生重大影響。截至週二，日元兑美元匯率創下三個月最大跌幅，而美聯儲和日本央行均保持觀望態度。

在美國總統唐納德·特朗普多次警告日本不應通過貨幣貶值來獲取貿易優勢之後，日本央行需要取得微妙的平衡，以避免在提高借貸成本方面顯得過於謹慎。

這是日本首相石破茂領導的執政聯盟在 7 月 20 日參議院選舉中遭遇歷史性失敗後，日本央行召開的首次會議。此次選舉反映出民眾對通脹的強烈不滿。由於石破茂政府目前在國會兩院均未獲得多數席位，這位日本領導人一直面臨着來自執政黨和反對黨議員的辭職呼聲。

與大多數其他央行一樣，日本央行通常不會對政治問題發表評論，但政治不穩定可能會使政策制定更加複雜。在各政黨在選舉前承諾發放現金補貼或減税之後，日本央行需要密切關注財政政策對通脹和債券收益率的影響。

日本央行行長植田和男將於北京時間週四 14:30 召開貨幣政策新聞發佈會，就利率決議和經濟前景展望進行詳細説明。