在周四收盘前购买 Roku 的三个原因，以及一个出售的原因

许多公司在这个财报季节中都寄希望于给市场留下深刻印象。Roku（ROKU 1.73%）无疑有很多可以获得——或失去的机会，具体取决于其最新财务数据的表现。作为电视视频流媒体的先驱，Roku 的股票在 2025 年已经超过市场回报翻了一番，并且在过去一年中上涨了 53%。

Roku 将在周四下午市场收盘后公布其第二季度业绩。Roku 对该季度的指引预计净亏损 2500 万美元，较去年同期的 3400 万美元赤字有所改善。它预计收入将增长 10.5%，达到 10.7 亿美元。让我们来看看几个原因，为什么在财报发布后，股价可能在周五上涨。最后，我们再讨论一个可能导致反应不那么乐观的原因。

1. 盈利可能比你想象的来得更快

Roku 面临的一个主要问题是缺乏盈利能力。从 2020 年下半年到 2021 年全年，它在六个季度内实现了正的净收入，但在此期间之外一直处于亏损状态。值得注意的是，Roku 在此期间达到了历史最高点。要想回到那个水平，股票必须从今天的起点翻五倍。如果 Roku 更接近于早日实现盈利呢？

三个月前，Roku 的指引令人鼓舞。这家细分市场的领导者预计 2025 年将亏损 3000 万美元。它在第一季度已经录得 2700 万美元的净亏损。它的展望预计在 6 月结束的三个月内将出现 2500 万美元的赤字。如果它仍然预计全年将出现 3000 万美元的亏损，这将意味着接下来的两个季度合计将实现 2200 万美元的利润。

它的新指引会在当前季度显示正的净收入，还是 Roku 摆脱亏损的重担完全依赖于第四季度的表现？如果盈利已经到来呢？在 2 月份，它曾预计第一季度和 2025 年全年将出现 4000 万美元的亏损。在 5 月初公布业绩时，它改善了这两个预测。在经历了连续 13 个季度的亏损后，底线的扭转可能就在眼前。

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2. 用户参与度可能持续上升

Roku 在去年年底关闭了两个最受欢迎的指标。它不再报告其免费操作系统上的用户数量。这一举动也意味着不再发布每用户平均收入（ARPU），因为如果将平台收入除以 ARPU，就可以轻松计算出其观众人数。这不仅仅是 Roku 在这样做。该国领先的高端视频服务也不再发布其订阅用户数量。

值得庆幸的是，Roku 仍然提供用户在平台上观看的时间。观众在第二季度通过 Roku 遥控器观看了 358 亿小时，比去年同期增长了近 17%。由于 Roku 的旗舰平台收入基本上依赖于通过广告变现其观众并引导观众尝试新服务，因此流媒体观看小时这一指标变得更加重要。没有迹象表明 Roku 的受欢迎程度出现问题，可以说，今年夏天的极端天气可能让很多人待在家中，坐在电视前。

3. 新合作伙伴关系可能不断涌现

第二季度发生的最值得注意的事情之一是与 Amazon 的合作伙伴关系。作为领先的在线零售商，Amazon 运营着一个受欢迎的需求方广告购买平台，并在 6 月中旬宣布将开始为广告客户提供接触 Roku 不断增长的用户群的方式。这一整合对双方来说都是双赢的交易，即使 Amazon 的 Fire TV 与 Roku 竞争。

这一交易的成果在第二季度不会产生显著影响。这一意外的合作关系在今年下半年才会发挥作用。然而，Roku 将有机会讨论这一合作关系，以及如何增加其不再报告的 ARPU。这也可能刺激其他合作关系的出现，因为 Roku 确立了自己作为广告客户在连接电视营销时代中被注意的最佳方式。Roku 准备再次作为成长股迎接关注。

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卖出的理由？

仔细看看上面的股票图表。你会看到 Roku 在过去 12 个月中上涨了 53%。现在放大紫色的 E 圈，指出它发布过去四个季度业绩的时间。该股票在公布最新财务结果后，有三次出现下跌。

一方面，看到 Roku 不仅在生存，而且在最初财报表现不佳后实际上蓬勃发展，这令人鼓舞。然而，看到市场在 Roku 财务更新后的反应并不积极，可能会让投资者感到犹豫。

长期投资者不必担心市场时机。值得注意的是，提到的三个积极催化剂可能使这周五成为一个成功的日子，而不是沉沦的一天。Roku 本周有很多需要证明的地方。请密切关注事态的发展。