3 Reasons to Buy Roku Before Thursday's Close, 1 Reason to Sell

許多公司在這個財報季節中都寄希望於給市場留下深刻印象。Roku（ROKU 1.73%）無疑有很多可以獲得——或失去的機會，具體取決於其最新財務數據的表現。作為電視視頻流媒體的先驅，Roku 的股票在 2025 年已經超過市場回報翻了一番，並且在過去一年中上漲了 53%。

Roku 將在週四下午市場收盤後公佈其第二季度業績。Roku 對該季度的指引預計淨虧損 2500 萬美元，較去年同期的 3400 萬美元赤字有所改善。它預計收入將增長 10.5%，達到 10.7 億美元。讓我們來看看幾個原因，為什麼在財報發佈後，股價可能在週五上漲。最後，我們再討論一個可能導致反應不那麼樂觀的原因。

1. 盈利可能比你想象的來得更快

Roku 面臨的一個主要問題是缺乏盈利能力。從 2020 年下半年到 2021 年全年，它在六個季度內實現了正的淨收入，但在此期間之外一直處於虧損狀態。值得注意的是，Roku 在此期間達到了歷史最高點。要想回到那個水平，股票必須從今天的起點翻五倍。如果 Roku 更接近於早日實現盈利呢？

三個月前，Roku 的指引令人鼓舞。這家細分市場的領導者預計 2025 年將虧損 3000 萬美元。它在第一季度已經錄得 2700 萬美元的淨虧損。它的展望預計在 6 月結束的三個月內將出現 2500 萬美元的赤字。如果它仍然預計全年將出現 3000 萬美元的虧損，這將意味着接下來的兩個季度合計將實現 2200 萬美元的利潤。

它的新指引會在當前季度顯示正的淨收入，還是 Roku 擺脱虧損的重擔完全依賴於第四季度的表現？如果盈利已經到來呢？在 2 月份，它曾預計第一季度和 2025 年全年將出現 4000 萬美元的虧損。在 5 月初公佈業績時，它改善了這兩個預測。在經歷了連續 13 個季度的虧損後，底線的扭轉可能就在眼前。

圖片來源：Getty Images。

2. 用户參與度可能持續上升

Roku 在去年年底關閉了兩個最受歡迎的指標。它不再報告其免費操作系統上的用户數量。這一舉動也意味着不再發布每用户平均收入（ARPU），因為如果將平台收入除以 ARPU，就可以輕鬆計算出其觀眾人數。這不僅僅是 Roku 在這樣做。該國領先的高端視頻服務也不再發布其訂閲用户數量。

值得慶幸的是，Roku 仍然提供用户在平台上觀看的時間。觀眾在第二季度通過 Roku 遙控器觀看了 358 億小時，比去年同期增長了近 17%。由於 Roku 的旗艦平台收入基本上依賴於通過廣告變現其觀眾並引導觀眾嘗試新服務，因此流媒體觀看小時這一指標變得更加重要。沒有跡象表明 Roku 的受歡迎程度出現問題，可以説，今年夏天的極端天氣可能讓很多人待在家中，坐在電視前。

3. 新合作伙伴關係可能不斷湧現

第二季度發生的最值得注意的事情之一是與 Amazon 的合作伙伴關係。作為領先的在線零售商，Amazon 運營着一個受歡迎的需求方廣告購買平台，並在 6 月中旬宣佈將開始為廣告客户提供接觸 Roku 不斷增長的用户羣的方式。這一整合對雙方來説都是雙贏的交易，即使 Amazon 的 Fire TV 與 Roku 競爭。

這一交易的成果在第二季度不會產生顯著影響。這一意外的合作關係在今年下半年才會發揮作用。然而，Roku 將有機會討論這一合作關係，以及如何增加其不再報告的 ARPU。這也可能刺激其他合作關係的出現，因為 Roku 確立了自己作為廣告客户在連接電視營銷時代中被注意的最佳方式。Roku 準備再次作為成長股迎接關注。

圖片來源：YCharts。

賣出的理由？

仔細看看上面的股票圖表。你會看到 Roku 在過去 12 個月中上漲了 53%。現在放大紫色的 E 圈，指出它發佈過去四個季度業績的時間。該股票在公佈最新財務結果後，有三次出現下跌。

一方面，看到 Roku 不僅在生存，而且在最初財報表現不佳後實際上蓬勃發展，這令人鼓舞。然而，看到市場在 Roku 財務更新後的反應並不積極，可能會讓投資者感到猶豫。

長期投資者不必擔心市場時機。值得注意的是，提到的三個積極催化劑可能使這週五成為一個成功的日子，而不是沉淪的一天。Roku 本週有很多需要證明的地方。請密切關注事態的發展。