Microsoft Sees Cloud Growth Accelerate

這是我們對 微軟（MSFT 0.10%）2025 財年第四季度財務報告的初步分析。

關鍵指標

微軟量化雲計算影響

微軟在其財年第四季度輕鬆超出預期，報告顯示收入同比增長 18%，每股收益增長 24%。智能雲繼續引領增長，同比上升 26%，推動經營活動淨現金增長 15%，達到 426 億美元。

本季度的毛利率為 69%。

公司首次提供了其 Azure 雲業務的收入數據，表示該服務在整個財年銷售額超過 750 億美元，比 2024 財年增長 34%。

首席執行官薩提亞·納德拉在一份聲明中表示：“雲和人工智能是各行業和領域業務轉型的驅動力。”

智能雲表現突出，但微軟在不同領域均實現了增長。由於微軟 365 商業和消費者產品，生產力和業務流程收入增長了 16%，而個人計算業務部分由於 Xbox 內容和服務增長 13% 而躍升 9%。

在整個財年中，微軟的收入增長了 15%，營業收入增長了 17%。

在本季度，微軟以股息和股票回購的形式向股東返還了 94 億美元。公司在資產負債表上結束該季度時現金和短期投資總額為 946 億美元。

立即市場反應

投資者顯然對結果表示歡呼。在財報發佈後，微軟的股價在盤後交易中上漲了 6%，但在公司與股東的電話會議之前。

關注事項

這是微軟新財年的開始，投資者將急切希望聽到關於這一增長率是否能持續到 2026 財年的預測。特別關注的是新財年資本支出的任何指導，因為微軟繼續投資於人工智能和數據中心。

微軟的業務高度多元化，既面向消費者也面向商業客户，同時涉及大型人工智能模型和個人計算機的增長。儘管其中一些業務可能受到經濟逆風和關税威脅的影響，但整體投資組合的強勁在這些結果中顯而易見。

微軟及其大型科技競爭對手正處於將其在雲計算和人工智能方面的大規模投資轉化為利潤的早期階段，但這些結果和 Azure 的新細節是證明這一巨大支出的重要一步。投資者對公司繼續將潛力轉化為利潤的潛力感到興奮。

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