5 Reasons Nvidia Stock Is Still a Genius Buy Right Now

英伟达(NVDA 2.13%) 是全球市值最大的公司，其股票在过去几年表现出色。

然而，自 2023 年初以来，股价上涨超过 1000%，一些投资者可能会担心现在不是购买该股票的最佳时机。

但现在还不算太晚。英伟达在当前水平上仍然是一个极好的买入机会，我有五个理由来支持这一说法。

图片来源：Getty Images。

1. 数据中心增长

英伟达的图形处理单元（GPU）被用于多个应用中，但目前最大和最重要的应用是人工智能（AI）的训练和处理。由于 GPU 能够并行处理复杂计算，因此非常适合这一工作负载，而通过在数据中心内将数千个 GPU 连接成集群，这一能力得到了进一步增强，形成了终极计算机。

只要数据中心在扩张，英伟达的增长就会令人印象深刻。公司在 2025 年 GTC 活动中引用了一个市场预测，称全球数据中心资本支出（capex）在 2024 年总计达到 4000 亿美元，并预计到 2028 年将扩展到 1 万亿美元。这一潜在的巨大支出增长表明，英伟达的增长远未结束。

而且有近期扩张的迹象。AI 超大规模公司之一的 Alphabet 最近宣布将其 2025 年的资本支出指导从 750 亿美元上调至 850 亿美元。这是一个显著的增长，突显了对计算基础设施日益增长的需求，而 Alphabet 并不是唯一一家最近上调 AI 支出预测的公司。

2. 英伟达在这一领域处于领先地位

所有这些数据中心的扩张如果英伟达无法从中获利，那就毫无意义——而它确实在获利，获得了资本支出蛋糕中最大的一块。

根据对 2024 年资本支出 4000 亿美元的估计，几乎三分之一的支出被分配用于为数据中心配备英伟达的 GPU。在 2025 财年（截至 2025 年 1 月），公司的数据中心部门产生了 1150 亿美元的收入。

英伟达已经确立了自己在这一领域的领先地位，并正在收获利益。尽管一些竞争对手正在推出定制的 AI 加速器，这些加速器在某些情况下可以超越 GPU，但英伟达的芯片仍将是这些数据中心的主要工作马，这对股票来说是个好兆头。

3. 中国收入可能会回归

在 4 月，美国政府撤销了该公司 H20 芯片的出口许可证，这些芯片是专门设计以满足对中国的特定出口标准。然而，英伟达最近宣布正在重新申请这些许可证，并得到了政府的保证，称这些许可证将会被批准。

这非常重要，因为许可证的撤销在第二季度给公司造成了损失。管理层表示，出口管制将导致 H20 芯片在该期间的销售减少约 80 亿美元。如果将这部分收入重新计入公司的第二季度指导，收入将有望同比增长 77%，而不是预计的 50%。

虽然现在没有机会通过中国销售来提升上个季度的数字，但它们可能在 2025 年下半年及以后提供显著的提升。

4. 股票并不像你想的那么贵

英伟达的股票绝对不便宜，但我认为它也并不像一些人假设的那样昂贵，考虑到该公司作为全球最有价值公司的地位。根据目前的情况，其前瞻性市盈率约为 40 倍，这仍低于去年同期的水平。

数据来源：YCharts。市盈率 = 股价与收益比。

其他科技巨头如 亚马逊、AMD 和 微软 的前瞻性市盈率分别为 37 倍、41 倍和 32 倍，但它们并没有享受到同样程度的增长。

5. 其领导层是顶尖的

首席执行官黄仁勋是一位真正的远见者，他帮助开发了对当今全球经济至关重要的 GPU 技术。他还积极游说美国政府允许他的公司恢复向中国出口部分芯片——这只是他愿意采取一切措施确保英伟达保持领先地位的一个例子。

像黄仁勋这样的首席执行官非常罕见，押注于他失败的结果无论时间框架如何都是一个失败的选择。

英伟达在这里仍然看起来是一个强劲的买入机会，特别是如果你有至少三到五年的长期投资心态。许多增长的顺风将对其有利，并且随着数据中心建设的加速，这些顺风只会愈加明显。