Robinhood Crypto Trading Volumes Surge In July, But: 'Still Early In The Bull Cycle,' Bernstein Says

投資公司 Bernstein 在一份新報告中表示，目前的數字資產反彈仍處於早期階段，儘管第二季度交易量下降，但仍重申了對更廣泛加密市場的看漲態度。

發生了什麼：“我們認為我們仍處於加密牛市週期的早期，” Bernstein 分析師在 Robinhood 的 HOOD 第二季度財報發佈後的週四報告中寫道。

團隊強調，儘管第二季度價格走勢平穩，但該交易平台在擴展與加密相關的收入和產品方面表現出色。

Robinhood 在第二季度表現強勁，收入同比增長 46%，調整後的 EBITDA 利潤率從上一季度的 51% 上升至 56%。

儘管由於市場波動性降低，總體加密交易量環比下降 39%，但 Bernstein 指出，七月份活動有所回升。

根據報告，Robinhood 上個月的加密交易量飆升至六個月來的最高點，暗示在 2025 年下半年將面臨更強的順風。

分析師表示，以太坊 ETH/USD、索拉納 SOL/USD 和 DeFi 代幣等資產的近期價格動能與即將到來的 Circle CRCL IPO 以及圍繞穩定幣和代幣化的日益關注相吻合，重新點燃了投資者的興趣。

他們認為，這推動了新資本流入區塊鏈資產。

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** 為什麼這很重要：**Bernstein 還指出，儘管整體市場在整合，Robinhood 仍在不斷擴展其加密產品。

該公司提到了一些舉措，包括與 Bitstamp 的整合、在歐盟推出代幣化股票產品、在美國推出新的質押功能以及額外的代幣上市。

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重要的是，報告觀察到 Robinhood 的加密交易費率上升至約 57 個基點，反映出定價能力的改善。

這一數字比去年增加了近 20 個基點。

根據 Bernstein 的説法，公司的交易費率增長，加上運營槓桿和產品範圍的擴大，使其在整體市場活動回升時處於良好位置。

在更廣泛的業務方面，Robinhood 的管理資產同比增長 99%，達到 2790 億美元，得益於市場估值的上升和穩定的客户存款流入。

淨存款在本季度達到 130 億美元，反映出 25% 的年化增長。其 “Gold” 訂閲產品目前擁有 350 萬訂閲者，同比增長 76%，而其 Gold 信用卡發行量超過 30 萬張。

Bernstein 重申了對 Robinhood 的 “跑贏大盤” 評級，維持 105 美元的目標價。

值得注意的是，該股票在 7 月 30 日收於 106.10 美元，過去 12 個月上漲了 420%。

該公司預計在 2025 年下半年將繼續上漲，受益於更強的加密交易量和管理層的執行能力。

“HOOD 股票價格因投資者對加密資產的需求增加而上漲，得益於強勁的牛市，” Bernstein 寫道，並補充説該公司交付的收益符合預期，並且 “我們預計 HOOD 將繼續交付接近我們 2.15 美元的每股收益預期。”

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