On its first day of trading, Figma's stock surged over three times, reaching a valuation of 50 billion USD, igniting a tech IPO frenzy

軟件開發公司 Figma（FIG）美國 IPO 首日開盤報 85 美元，股價是其 33 美元的 IPO 發行價的近三倍，隨後一度衝破 112 美元而熔斷，收盤報 115.5 美元，漲幅達到 250%。

媒體報道，這一強勁的開盤表現再次表明，經歷了自 2022 年初以來的數年低迷後，科技 IPO 市場正在重啓。當時由於美國通脹飆升和利率不斷上升，美股 IPO 市場陷入停滯。今年以來，在線銀行 Chime、穩定幣發行商 Circle、人工智能基礎設施提供商 CoreWeave，以及健康科技公司 Hinge Health 和 Omada Health 均已上市。

Figma 首筆交易價為 85 美元，在此價格下公司估值約為 500 億美元，其股票代碼為 FIG。當日因股價一度衝破 112 美元而暫停交易，收盤報 115.50 美元，漲幅達到 250%，盤後又繼續上漲超過 8%。

Figma 上週在一份文件中表示將 IPO 定價區間設為每股 25 至 28 美元，隨後週一更新為 30 至 32 美元，最終以比上限高出 1 美元的價格定價。此次發行籌資 12 億美元，Figma 此次 IPO 發行了 1247 萬股新股，投資方包括 Index Ventures、Greylock Partners 和 Kleiner Perkins 則出售了 2446 萬股老股。

按文件中列出的在外流通股份計算，此次 IPO 為 Figma 帶來了 161 億美元市值；如計入員工股票期權和受限股票單位（RSU），完全攤薄後估值約為 185 億美元；若進一步計入 CEO Dylan Field 所持的受限股（尚需歸屬），完全攤薄估值將超過 190 億美元。按照開盤價計算，他持有的股份價值超過 45 億美元。

根據媒體報道，Figma 此次 IPO 獲超 40 倍認購，超過半數的認購申請未獲得任何配售，顯示市場需求強勁，這是自 SailPoint Inc. 2024 年 2 月上市以來，美國首個規模較大的軟件公司 IPO。

CEO：不會被資本市場分心

Figma 於 2012 年成立，總部位於舊金山，在 CNBC 發佈的 2025 年 “Disruptor 50” 私營企業榜單中排名第 45 位。2022 年，Adobe 曾同意以 200 億美元收購 Figma，但該交易於 2023 年因英國監管機構認為併購可能損害市場競爭而告吹。

Figma 主要開發網頁端協作軟件，支持用户共同編輯演示文稿、數字白板以及網站和應用的設計。Field 週四在接受媒體採訪時表示，不管上市首日市場表現如何，公司必須 “保持專注、堅持使命、傾聽客户意見，並牢牢記住我們的優先事項”。

“我需要提醒自己和團隊最重要的一點是，股價只是某一時刻的反映。我們今天、未來幾周很可能會看到各種市場行為。”

“上市後我們必須繼續全力奔跑，不能被資本市場分心。”

“這是一個我們能夠為社區、客户創造巨大價值的時機，而資本市場正是實現這一目標的舞台。”

Figma 每月活躍用户超過 1300 萬，其中三分之二並非專業設計師。招股書顯示，截至 3 月 31 日，有超過 1000 家客户每年為 Figma 支付超過 10 萬美元，包括谷歌、微軟、奈飛和優步等大公司。

與許多軟件公司類似，Figma 按用户數量及座席類型向客户收費。公司於 2023 年上線 Dev Mode 功能，以加強與開發者協作，並近期將 AI 技術融入多個工具中。今年推出的 Figma Make 產品允許用户通過輸入提示自動生成可運行的原型。

在第二季度初步財報中，Figma 稱營收為 2.47 億至 2.5 億美元，同比增長約 40%；營業利潤為 900 萬至 1200 萬美元。

未來將 “大規模” 尋求併購機會

分析認為，Figma 未來能否成為設計師之外的辦公人員廣泛使用的工具，將是其長期成功的關鍵。Figma 董事會成員、紅杉資本合夥人 Andrew Reed 表示，公司工具在軟件開發人員、產品經理與市場人員中正迅速普及。

紅杉資本是硅谷最知名的風險投資機構之一，2019 年首次投資 Figma。Reed 表示，當時 Figma 產品已被眾多公司大規模採用。

今年，Lovable 和 Bolt 等 AI 驅動的軟件開發工具快速崛起，成為 Figma 潛在競爭對手。Field 表示，將 AI 功能深度整合進 Figma 產品是頭等大事。“我們在打造出色 AI 產品與體驗方面還有很大探索空間。”

Field 在接受媒體採訪時重申，他在招股書致股東信中承諾將 “大規模” 尋求併購機會。

他説，在產品設計與開發領域，有許多資產可能與 Figma 相契合。

“必須是一個優秀團隊、優質資產，同時團隊文化需與 Figma 保持一致。”

此次 IPO 推動美股新股發行規模增長

媒體報道，這次 IPO 將美國交易所今年首次公開募股的總額推升至超過去年同期。截至目前（不含 SPAC 等金融工具），2025 年已有逾 210 億美元的新股發行，接近 2024 年同期的 202 億美元。

Figma IPO 的高需求也得益於接近拍賣機制的認購方式。一位知情人士對媒體稱，潛在投資者需明確報價和購買股數。

根據文件，Field 通過持有 15 倍投票權的 B 類股，在 IPO 後仍掌握 74.1% 的投票權。

紐交所總裁 Lynn Martin 週四在 CNBC 節目 “Squawk on the Street” 中表示，預計將有更多 IPO 接踵而至。

“我認為鑑於 Figma 昨晚的定價非常成功，而且今天早上訂單簿上仍有大量持續的需求，這將打開新一輪 IPO 的閘門。”