UnitedHealth Shares Slide Over 5% After Baird Downgrade And Price Target Cut

聯合健康集團 UNH 股票週四交易下跌，此前 Baird 將該股評級下調至表現不佳，並將其目標價從 312 美元下調至 198 美元。

需要了解的事項： 根據 CNBC 的報道，此次下調評級是由於對公司 Optum Health 部門的持續擔憂，以及聯合健康幾乎所有業務線面臨的更廣泛的逆風。

Baird 分析師 Michael Ha 對 Optum Health 的價值基礎護理模式的長期盈利能力表示嚴重懷疑。在週三發佈的一份報告中，Ha 指出公司第二季度的業績，顯示出顯著的利潤率重置，長期價值基礎護理的利潤率降至 5%。該公司的內部模型顯示，在 CMS 的 v28 風險調整變更下，隱含的逆風接近 20%。Ha 寫道，如果沒有實質性的抵消或緩解策略，並且將編碼恢復到 v28 之前的水平被認為不切實際，他對聯合健康在 2026 年之前維持 1% 價值基礎護理利潤率的能力幾乎沒有信心。

本週早些時候，公司第二季度的財報加劇了擔憂。儘管收入略微超出預期，但盈利未達標，全年預測遠低於華爾街預期。這一結果引發了持續一週的拋售。過去六個月，股價下跌約 51%，年初至今下跌 47%，大幅跑輸同期上漲超過 5% 和 8% 的大盤。

Baird 還指出聯合健康其他業務部門的新擔憂，包括醫療保險優勢、社區組/HIX、醫療補助和 Optum Insight。即使是之前被視為利潤驅動因素的部門，如 OptumInsight 和 OptumRx，現在也被認為在 2026 年面臨更大的運營挑戰。

熱門投資機會

儘管評級下調，但分析師之間的整體情緒仍然相對積極。根據 LSEG 數據，28 位覆蓋該股票的分析師中有 19 位仍將其評級為買入或強力買入。平均目標價約為 346 美元，意味着從當前水平有超過 30% 的上漲空間。然而，週四的急劇下跌表明投資者對 Baird 下調的預期和對公司在未來一年內穩定利潤率和盈利能力的能力日益懷疑反應更為強烈。

UNH 股價動態： 根據 Benzinga Pro 的數據，撰寫時聯合健康的股價下跌 6.54%，報 248.66 美元。

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