Pathfinder (PBHC) Q2 Profit Drops

Pathfinder Bancorp（PBHC -3.81%），一家總部位於紐約中部的社區銀行公司，於 2025 年 7 月 30 日發佈了截至 2025 年 6 月 30 日的第二季度財報。最重要的消息是進行了一次重大信用風險清理，包括出售 930 萬美元的不良貸款。這導致了 310 萬美元的税前虧損，並且是近期淨收入的最大降幅。沒有可供比較的分析師估計。稀釋後每股收益（GAAP）低於 0.01 美元，而上個季度為 0.47 美元，去年同期為 0.32 美元。收入（非 GAAP）為 1227.7 萬美元。總體而言，本季度以果斷的風險管理舉措為特徵。這些行動提高了短期成本，但也改善了公司的基礎資產質量和效率結果。

關於 Pathfinder Bancorp 的業務和戰略重點

Pathfinder Bancorp 是一家區域性社區銀行，在紐約的奧斯威戈縣擁有強大的市場份額，持有該縣近一半的存款份額。它運營着 11 家全方位服務的分行和一家汽車銀行，專注於個人銀行、商業服務和市政客户。公司的主要業務是向個人、企業和地方政府提供貸款，重點是商業房地產和市政貸款。

最近，它集中精力擴展商業貸款產品，旨在增加高收益的商業銀行活動，同時建立穩定、低成本的存款基礎。戰略舉措還包括提高運營效率、管理信用風險以及適應新的貸款損失會計標準等監管變化。這些因素——貸款質量、高效融資和合規性——是公司持續成功的核心。

季度回顧：信用行動、盈利能力和銀行業務

決定性事件是出售 930 萬美元的不良和分類貸款組合，這些貸款與單一借款人相關，導致 310 萬美元的税前虧損。這一舉措伴隨着 260 萬美元的淨沖銷和 120 萬美元的高額貸款損失準備。公司評論道：“這些包括 2025 年 7 月出售的 930 萬美元不良和分類貸款，涉及一個地方商業關係，記錄為 310 萬美元的税前虧損，作為持有待售貸款的成本或市場調整（“LOCOM HFS 調整”），每稀釋股淨額為 0.40 美元，扣除税款，以及 260 萬美元的淨沖銷（“NCOs”），反映在 120 萬美元的準備費用中。” 儘管這些短期損失，不良貸款降至 1170 萬美元（佔總貸款的 1.28%），與前一年相比有所改善。信用損失準備金現在覆蓋了 136.74% 的不良貸款，遠高於 2024 年第二季度報告的 68.98%。這些數字表明資產負債表得到了加強，但短期收益感受到了清理遺留風險的成本。

在收入方面，核心盈利指標儘管經歷了信用清理，但仍然保持穩定。淨利息收入反映了扣除融資成本後的貸款收益，因第一季度的一次性項目略有下降，但與一年前相比顯著上升（GAAP）。淨利息差顯示銀行在貸款上賺取的收益與為這些貸款提供資金所支付的費用之間的差距，從 2025 年第一季度的 3.31% 壓縮至 3.11%，儘管仍高於一年前的水平。税前、預提準備淨收入這一指標剔除了一次性信用成本，反映了核心收益，與 2025 年第一季度持平，但較 2024 年第二季度大幅上升；這是一個非 GAAP 指標。

非利息收入，包括費用和其他運營收入，受到 310 萬美元貸款出售減記的重大影響，導致該數字為負。排除這一事件後，重複性費用來源如借記卡交易費和存款服務費保持穩定，借記卡費用較上季度增加了 179,000 美元。非利息支出，包括薪資和分行運營，因冬季成本降低和費用控制而較上季度下降，儘管新分行費用和工資上漲使這一數字略高於 2024 年第二季度水平。效率比率，作為非利息支出效率的非 GAAP 指標，改善至 65.66%，顯著低於 2024 年第二季度的 74.36%，反映了更好的費用管理。

在貸款方面，總貸款（GAAP）為 9.097 億美元，較第一季度略有下降，因為一些餘額被轉入待售貸款。銀行繼續優先考慮商業貸款，商業貸款佔總組合的 60.4%，金額為 5.491 億美元。住宅和消費貸款略微下降，但與 2024 年第二季度相比有所上升。在融資方面，總存款為 12.2 億美元，較第一季度下降，主要由於季節性市政存款波動和高成本定期存款的減少。重要的是，核心存款——通常更穩定且成本較低——增長至 78.47% 的所有存款，高於 2024 年第二季度的 67.98%。這一變化增強了銀行未來時期的融資能力。

資本和流動性狀況依然強勁。截至 2025 年 6 月 30 日，股東權益總額為 1.244 億美元，第二季度減少了 48.3 萬美元，降幅為 0.4%。公司超出監管要求，核心資本與風險加權資產的比率為 15.97%。有形普通股權佔資產的比例為 7.61%。截至 2025 年 6 月 30 日，Pathfinder Bancorp 通過紐約聯邦住房貸款銀行報告的借款能力為 1.245 億美元，未使用的信用額度為 4650 萬美元，突顯了良好的流動性管理。貸款與存款比率為 74.45%，仍低於 2024 年第二季度的水平。

董事會將季度股息維持在每股 0.10 美元，按期末股價 15.34 美元計算，收益率為 2.61%。股息水平與近期幾個季度保持不變，表明儘管面臨短期盈利壓力，仍持續承諾。

管理層未提供即將到來的季度或 2025 財年的具體定量指導。相反，領導層強調繼續專注於增長低成本核心存款和擴大商業貸款，特別是在中央紐約地區受益於新的製造投資。公司還強調，監管和信貸相關費用在本季度的一次性支出後，可能會恢復到正常水平。

投資者應繼續關注資產質量的趨勢，特別注意任何進一步的信貸清理成本以及不良貸款和準備金覆蓋的持續改善。關注存款的組成和成本變化、核心盈利能力的可持續性以及商業領域的貸款量。董事會決定維持每季度 0.10 美元的股息，傳遞出在短期盈利波動中穩定的信號。

收入和淨收入採用美國公認會計原則（GAAP）呈現，除非另有説明。