In July, the United States added 73,000 non-farm jobs, far below expectations, with the data for the previous two months significantly revised down by 258,000

美国就业数据骤然 “塌方”，华尔街一片哗然！

周五，美国劳工统计局公布数据显示，美国 7 月非农新增就业人数骤降至 7.3 万人，创 9 个月来最低纪录，也大幅不及预期的 10.4 万人。

5 月和 6 月数据被大幅下修。5 月非农新增就业人数下修 12.5 万，从原先的 14.4 万修正为 1.9 万；6 月则下修 13.3 万，从 14.7 万修正为 1.4 万。经此次修正，5 月和 6 月的新增就业减少了 25.8 万。

与此同时，美国 7 月失业率回升至 4.2%，符合预期的 4.2%，前值 4.1%。

数据公布后，交易员重新完全消化美联储 10 月降息的情景。

美元指数短线走低逾 40 点，现报 99.78。美股期货短线小幅走低，纳斯达克 100 指数期货跌 1.1%。美国 10 年期国债收益率短线走低，现报 4.395%。现货黄金短线拉升约 15 美元，现报 3303.62 美元/盎司。

这些数据传递出更强烈的信号：美国劳动力市场已不仅仅是 “温和放缓”，而是 “急速刹车”，或引发新一轮衰退担忧。

本周早些时候公布的多项重磅数据均显示，美国经济内在动能正在减弱，通胀进展陷入停滞——这也是美联储在分歧明显的决策中再次维持利率不变的原因。美联储主席鲍威尔坚称劳动力市场依旧稳健，必须警惕通胀风险，尤其是在特朗普发起贸易战的背景下。

值得注意的是，7 月新增就业人数低于里士满联储主席 Barkin 提出的盈亏平衡点——8-10 万，这意味着特朗普可能借此数据逼迫美联储降息。也有人猜测，特朗普政府可能给劳工统计局指了一串数据，以此向鲍威尔施压。

失业率符合预期，劳动参与率下降，时薪加速上涨

失业率符合预期，这可能是今天报告中唯一的好消息，因为根据鲍威尔的说法，美联储现在更关注失业率，而不是实际增加的就业岗位数量。

7 月份劳动参与率为 62.2%，较上月的 62.3% 略有下降，同比下降 0.5 个百分点，为 2022 年 11 月以来的最低水平。就业人口比率为 59.6%，环比变化不大，但同比下降了 0.4%。

时薪同比涨幅从上修后的 3.8%（原为 3.7%）上涨至 3.9%，高于预期的 3.8%。

政府部门就业持续减少，“丧失信心” 劳动力大幅减少

本次非农新增就业，主要受政府部门拖累，医疗保健和社会救助就业继续增长：

联邦政府就业 7 月再减 1.2 万，自 1 月见顶以来已累计减少 8.4 万。地方政府教育部门的就业人数下修，致使前两个月的整体数据被下调。

7 月，医疗保健行业新增 5.5 万个岗位，高于过去 12 个月平均每月 4.2 万的增幅。其中，流动医疗服务（+3.4 万）和医院（+1.6 万）贡献最大。

社会救助就业继续呈上升趋势（+1.8 万），主要受个人与家庭服务岗位增长（+2.1 万）带动。

采矿、采石及油气开采、建筑、制造、批发、零售、运输仓储、信息、金融活动、专业与商业服务、休闲与酒店业、以及其他服务业等主要行业，7 月就业变化不大。

报告更多细节如下：

出于经济原因从事兼职工作的人数为 470 万，7 月基本无变化。这些人希望全职就业，但因工时遭削减或找不到全职岗位而只能兼职。

目前想工作但未进入劳动力队伍的人数为 620 万，7 月基本持稳，但全年增加 56.8 万。他们未被计入失业人口，因为在调查前 4 周内未积极求职或因故无法上岗。

在这 620 万人中，“边际依附” 劳动力（即过去一年曾找过工作、过去 4 周未积极求职且目前可上岗）为 170 万，环比变化不大。其中，“丧失信心者”（认为没有工作可找）减少 21.2 万至 42.5 万，基本抵消了前月的增幅。