Amazon Stock Hit On AWS: Analysts Brush Off Growth Concerns, 'Buyers Of AMZN On Weakness'

亞馬遜公司 AMZN 分析師上調了該股的目標價，並質疑為何在報告出乎意料的第二季度業績後，股價在週五下跌。

• 美國銀行分析師賈斯廷·波斯特重申了買入評級，並將目標價從 265 美元上調至 272 美元。
• RBC 資本分析師布拉德·埃裏克森維持了跑贏大盤評級，並將目標價從 230 美元上調至 240 美元。
• Canaccord Genuity 分析師瑪麗亞·裏普斯維持了買入評級，目標價為 280 美元。
• Needham 分析師勞拉·馬丁維持了買入評級，目標價為 265 美元。
• 羅森布拉特分析師巴頓·克羅基特維持了買入評級，並將目標價從 288 美元上調至 297 美元。
• 特爾西分析師約瑟夫·費爾德曼維持了跑贏大盤評級，並將目標價從 235 美元上調至 265 美元。
• 高盛分析師埃裏克·謝里丹重申了買入評級，並將目標價從 220 美元上調至 240 美元。

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美國銀行： 電子商務巨頭的零售部門推動了季度的增長。然而，AWS 的業績卻呈現出混合結果，波斯特在一份新的投資者報告中表示。

"雖然 AWS 在第二季度的收入有所下降，但簽約情況良好，亞馬遜仍然面臨產能限制，"波斯特説。

分析師表示，AI 雲部門仍處於早期階段，預計亞馬遜將加速發展。

在 AWS 之外，分析師表示零售部門受益於對速度和效率提升的關注。

RBC 資本： 埃裏克森詢問亞馬遜是否存在結構性問題，或者這只是公司的一次失誤。

"AMZN 的業績表現混合，電話會議更是艱難，"埃裏克森在一份投資者報告中表示。

他補充道，零售業務在 “幾乎所有領域” 都表現良好。但 AWS 的增長未能像亞馬遜的同行在市場中那樣加速。

"利潤率未達預期，管理層在電話會議上的評論並未緩解投資者對 AWS 可能在捕捉 AI 增長份額方面存在更大結構性問題的擔憂。"

分析師表示，他們對亞馬遜能夠隨着時間的推移加速 AWS 增長以及公司恢復投資者對 AI 機會的信心充滿信心。

Canaccord Genuity：裏普斯表示，亞馬遜的零售部門是本季度的亮點。

"在線商店的收入自 2021 年第二季度以來首次實現雙位數增長，部分反映了日常必需品的持續勢頭，"裏普斯説。

分析師還強調了亞馬遜管理層的評論，稱需求並未因關税或價格上漲而減弱。

雖然 AWS 吸引了大部分關注，裏普斯表示亞馬遜表現強勁，在線商店和第三方賣家服務均實現增長，同時公司專注於交付速度，廣告收入同比增長超過 20%。

Needham：馬丁表示，疲軟的 AWS 業績、低於預期的指引和更高的資本支出掩蓋了強勁的季度表現。

"投資者最擔心的是疲軟的 AWS 利潤率，"馬丁説，第二季度為 33%，第一季度為 39%。

作為一家服務公司，亞馬遜應當獲得比被標記為產品公司的更高倍數，她補充道。分析師指出，亞馬遜的服務收入在過去 13 個季度中高於其產品收入。

分析師為亞馬遜列出了一個分部估值，具體如下：

• 訂閲業務：3236 億美元
• 廣告收入：6687 億美元
• AWS 資產：1.02 萬億美元
• 其他收入：60 億美元

基於這一估值，亞馬遜的電子商務業務價值 6130 億美元，或為該部門預計 2025 年收入的 1.3 倍，馬丁稱其為便宜。

"我們在股價下跌時買入 AMZN。"

羅森布拉特： AWS 的增長低於預期，但需求強勁，前景廣闊，克羅基特表示。

"AWS 未能分享微軟 Azure 和谷歌雲等小型競爭對手加速增長的紅利，"克羅基特説。"但以 AI 驅動的雲計算是馬拉松，而非短跑，我們仍然預計亞馬遜在該領域將表現出色。"

分析師認為，專注於生產力、利潤率強勁和廣告增長強勁將有助於抵消一些 AWS 的擔憂。

特爾西：亞馬遜的三個主要部門都在實現銷售增長和強勁利潤，費爾德曼表示。

"我們很高興看到所有三個部門的銷售環比加速，"他補充道。

分析師強調了亞馬遜的產品組合及其對日常必需品這一高增長類別的關注。

"亞馬遜應繼續通過利用其粘性的 Prime 會員基礎、小型企業關係和技術優勢來獲得市場份額。"

高盛：雖然電子商務的增長和利潤率強勁，但未來關於亞馬遜的爭論將集中在 AWS 上，謝里丹在一份新的投資者報告中表示。

謝里丹表示，AI 和非 AI 工作負載的擴展可能是未來投資者情緒的最大驅動因素。

分析師表示，AWS 和關税可能仍然是投資者的主要關注點。

"我們認為 AMZN 在未來表現優異的定位良好，"謝里丹説。

AMZN 價格動態： 亞馬遜股價在週五下跌 7.8%，至 215.83 美元，而 52 周交易區間為 151.61 美元至 242.52 美元。亞馬遜股價在 2025 年迄今下跌 2.0%。

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