Risk sentiment heats up! Interest rate cuts and positive earnings expectations resonate, emerging market stock markets continue to advance

智通財經 APP 獲悉，新興市場股市再度上揚，因為美聯儲降息的可能性以及對盈利狀況的樂觀預期提振了市場風險情緒。新興市場股票指數上漲 0.6%，連續第二天上漲。今年來，新興市場股票每個月都實現上漲，迄今累計漲幅接近 16%，同時該資產類別也吸引了大量資金流入。

在上週五因美國經濟數據不佳引發拋售而遭受損失後，該指數已有所反彈。在美國非農就業報告公佈後，交易員們愈發預期美聯儲會降息。這一消息導致股市下跌，債券價格上升。貨幣市場預計下個月美聯儲降息 25 個基點的可能性超過 80%，年底再次降息的概率為三分之一。其次，美國企業盈利的上升表明，儘管存在更高關税的威脅，但全球經濟活動仍保持強勁。

傑富瑞國際公司的首席經濟學家 Mohit Kumar 表示：“經濟適度放緩將是個好消息，因為美聯儲應該會進一步採取寬鬆政策。從中期來看，我們仍處於看好風險資產的陣營。不過，我們確實預計八月份市場波動會加大，因為目前市場倉位仍偏向做多，而技術面因素也將開始變得不利。”

風險資產情緒在市場猜測美聯儲即將恢復降息週期以及美元持續疲軟的背景下大舉反彈，進而在近日持續推動新興市場資產全線大反攻。亞洲的電子及科技公司領漲，其中韓國芯片製造商 SK 海力士公司股價上漲 2.1%，比亞迪電子 (00285) 港股上漲近 8%。

在另一股積極情緒的來源中，數據顯示，中國服務業在 7 月份的活動水平意外加速，達到了一年多來的最快增速。這表明在夏季旅遊旺季期間，該行業表現出了較強的韌性。

在東歐地區，匈牙利的 BUX 股票指數接近歷史最高水平，其中大型銀行 OTP 銀行在第二季度盈利大幅增長後股價更是創下了歷史新高。

近期看好新興市場資產的投資機構陣營持續擴張，包括美聯儲可能即將降息以及特朗普關税政策持續與移民限制等舉措導致 “美國例外論” 逐漸崩塌等有利的宏觀順風驅動力背景下，包括摩根大通、Amundi SA 在內的長期聚焦美國等發達市場的機構開始將資產配置目光轉向中國等新興市場。

在外匯市場，情況則不太樂觀。印度盧比貶值了 0.2%，逼近其歷史最低點。南非蘭特也下跌了 0.6%，因為美國總統特朗普上週宣佈，將對來自南非的進口商品徵收 30% 的關税——這是撒哈拉以南非洲地區最高的關税水平。他還表示，將大幅提高對印度出口到美國商品的關税，因為印度購買了俄羅斯的石油。

荷蘭國際集團的分析師 Chris Turner 等人在一份報告中寫道：“短期內市場對印度的關注度有所提高，這得益於特朗普總統對印度重新產生的關注。昨天，針對印度購買俄羅斯原油的威脅變得更加切實，因為華盛頓方面已將全部注意力轉向了這一問題。”