Warren Buffett Just Bought Even More of This Dirt-Cheap Stock

我們最近了解到，伯克希爾哈撒韋（BRK.A 0.99%）（BRK.B 1.59%）在 2025 年第二季度再次成為淨賣出股票的公司。我們尚未獲得沃倫·巴菲特領導的企業所買賣的所有細節，但我們知道有數十億美元的股票被處置。

在過去幾年中，這一直是伯克希爾的一個持續趨勢。巴菲特和他的團隊已經出售了對 蘋果（AAPL 0.10%）和 美國銀行（BAC -0.92%）的大量投資，並減少或完全出售了其他幾項主要股票頭寸。我們還了解到最近出售了一些 Verisign（VRSN -0.09%）和 達維塔（DVA 1.18%）的股份。伯克希爾甚至暫時停止了回購自己的股票，這讓許多投資者感到意外，因為其股價已經下跌超過 10%。

然而，這並不是説巴菲特和他的選股團隊沒有購買任何股票。事實上，有一家公司是伯克希爾持續購買的股票，而且最近又買入了更多。

圖片來源：The Motley Fool。

巴菲特無法抗拒的股票

根據最近的 SEC 文件，伯克希爾又購買了 500 萬股 SiriusXM（SIRI 0.51%），花費約為 1.065 億美元。

當然，這樣規模的投資對於伯克希爾來説並不算巨大。實際上，這僅佔公司 3440 億美元現金儲備的約 0.03%。但這尤其重要，因為伯克希爾現在擁有的衞星廣播運營商的股份比例。事實上，在這項投資之後——這是一系列增持中的最新一次——伯克希爾現在擁有 Sirius 的 37% 股份。

為什麼巴菲特會大量購買 SiriusXM 的股票？

簡單來説，巴菲特之所以可能增加 SiriusXM 的股份，是因為該股票極其便宜。截至目前，SiriusXM 的交易價格僅為未來收益預期的 7 倍多。該業務非常盈利，年自由現金流超過 10 億美元，並支付 5% 的股息收益率，且其收益能夠很好地覆蓋這部分支出。

公平地説，SiriusXM 有很多地方並不令人滿意。近年來，收入和訂閲用户數量都在下降，後者在 2019 年達到了峯值。過去兩年，自由現金流下降了約三分之一，公司繼續報告付費用户數量的減少。

另一方面，SiriusXM 的管理層非常清楚這個問題，並正在採取措施加以解決。值得關注的轉機有兩個方面：資金流出（支出）和資金流入（收入）。

在支出方面，SiriusXM 在成本削減方面做得非常出色，預計到今年年底將實現 2 億美元的年化節省，並預計在 2026 年及以後將大幅減少資本支出。

在收入方面，SiriusXM 的領導層正在進行創新，開始見到成效。一個例子是與新車一起提供的新三年經銷商銷售訂閲套餐（創造了付費客户，而不是傳統的新車買家提供的免費試用）。此外，在一些新車中還推出了新的廣告支持的免費版本，而目前 SiriusXM 的收入中僅有 2.5% 來自廣告，這為其提供了巨大的增長機會。

總的來説，SiriusXM 相信它可以在不久的將來將自由現金流增長約 50%，並達到新的歷史高點的訂閲用户數量。如果它能在任何一個目標上顯示出顯著進展，這將對沃倫·巴菲特和公司其他股東來説是一個重大勝利。