Axon (AXON) Q2 Revenue Jumps 33%

经常性软件和服务收入激增 39%，年度经常性收入（非 GAAP）达到 12 亿美元。自由现金流（非 GAAP）转为负值，达到-1.15 亿美元，反映出投资和营运资本的增加，而硬件利润率继续承受压力。

Axon Enterprise（AXON 15.06%），一家以其 TASER 设备和数字证据平台而闻名的公共安全技术领导者，于 2025 年 8 月 4 日公布了第二季度业绩。Axon 的收入（GAAP）和非 GAAP 每股收益均超出分析师预期，产品和经常性软件收入持续快速增长。收入（GAAP）总计 6.69 亿美元，超出 641.02 万美元的共识，而非 GAAP 每股收益达到 2.12 美元。与去年同期相比，GAAP 收入增长 33%，非 GAAP 每股收益同比增长 73.8%。尽管这一强劲的收入和盈利增长，自由现金流（非 GAAP）却转为负值。根据美国 GAAP，净收入下降，反映出更高的运营成本、股票补偿和硬件利润率压力。总体而言，本季度实现了快速扩张和创新，但面临利润率挑战和显著的投资驱动现金使用。

来源：FactSet 提供的分析师预估。管理层预期基于管理层在 2025 年第一季度财报中提供的指导。

商业概述与成功因素

Axon 专注于公共安全解决方案，将硬件（如 TASER 能量设备和身体摄像头）与云托管的数字证据管理和生产力软件相结合。它在执法、合规监管和新兴数字技术的交汇处运作，旨在帮助机构现代化其运营并减少冲突。

其商业战略的核心是持续的产品创新、合规适应以及通过经常性软件和服务收入最大化客户价值。最近的重点领域包括研发（R&D）投资、负责任的人工智能（AI）整合和供应链灵活性。公司的成功依赖于扩大客户基础、保持高满意度以及在国内和国际市场上增加市场份额。

本季度亮点与关键发展

Axon 在收入和盈利方面均表现优异，得益于硬件和软件的快速增长。总收入（GAAP）同比增长 33%，超出预期。软件和服务收入跃升 39%，达到 2.92 亿美元。年度经常性收入攀升至 12 亿美元（非 GAAP），较去年增长 39%。净收入留存率，即客户续约和追加销售的指标，达到 124%，反映出与客户的持续价值和参与度。

公司在扩展其技术生态系统方面取得了实质性进展。其数字证据管理套件继续作为新工具的支柱，例如 Draft One（一个基于 AI 的生产力工具）、实时翻译和编辑助手。平台解决方案部门，包括反无人机硬件、虚拟现实（VR）培训和车队摄像头，收入增长 86%，达到 6700 万美元。这一增长突显了对新兴安全技术的需求，包括无人机部署，Axon 获得了多个监管豁免，并向联邦客户使用的云产品的重要认证迈进。

硬件增长保持强劲，连接设备收入增长 29%，达到 3.76 亿美元。TASER，即公司的能量武器设备系列，收入增长 19%，得益于其最新 TASER 10 型号的强劲需求。个人传感器，包括身体摄像头，年同比增长 24%。尽管销售势头强劲，硬件毛利率下降 270 个基点至 48.6%，主要由于低毛利平台解决方案销售比例的增加。公司在销售成本中报告了 1300 万美元的股票补偿，进一步影响了报告的利润率。

Axon 还在国际市场上取得了显著增长，来自美国以外的收入达到 1.31 亿美元，占总销售额的 20%，高于 2024 年第二季度的 16%。国际收入同比增长 67%，得益于在澳大利亚、拉丁美洲、欧洲和亚洲的扩展。未来合同预订，作为收入管道的前瞻性指标，达到 107 亿美元，增长 43%。公司特别注意到企业和联邦客户的强烈兴趣，以及在公共安全和惩教市场的进展。

运营费用（GAAP）大幅上升，销售、一般和行政费用以及研发费用均较去年增加。股票补偿费用总计 1.39 亿美元，占收入（GAAP）的 20.8%。自由现金流（非 GAAP）为-1.15 亿美元，而 2024 年第二季度为正 7100 万美元，主要受库存投资、新设施和营运资本增加的驱动。根据公认会计原则（GAAP），净收入同比下降 12.2%，降至 3600 万美元，因为费用增速超过了收入增长。公司整体毛利率为 60.4%（GAAP），下降 40 个基点，而调整后的毛利率（不包括某些非现金成本）增加 20 个基点至 63.3%。

产品线与部门表现

TASER 设备是 Axon 的原始非致命武器产品线，广泛被美国执法机构采用。机身摄像头和传感器组合（“个人传感器”）通过捕捉实时事件并将视频整合到数字证据管理平台中，来补充这些设备。平台解决方案业务涵盖反无人机系统、车辆和车队摄像头以及基于虚拟现实的培训产品。基于云的软件产品、高级生产力工具如 Draft One 以及实时情报产品的高端采用是软件收入强劲的关键因素。

软件与服务的毛利率同比上升，得益于数字证据管理、实时操作和培训模块中高级订阅的增加。毛利率的压力主要集中在硬件上，因为平台解决方案带来了快速的收入增长，但盈利能力较低。硬件与软件之间的组合变化将继续成为监测整体盈利趋势的重点。

展望未来及管理层展望

管理层在强劲业绩后上调了 2025 财年的全年指引。全年收入现预计在 26.5 亿至 27.3 亿美元之间，高于之前的 26 亿至 27 亿美元的范围。在中间值上，这代表着相较于 2024 财年约 29% 的增长。调整后的 EBITDA 指引也上调至 6.65 亿至 6.85 亿美元，之前的范围为 6.5 亿至 6.75 亿美元。

投资者应继续关注自由现金流、股票薪酬、供应链成本和硬件毛利率的趋势。管理层已指出其专注于创新和市场扩展，特别是在国际市场和企业客户领域。

收入和净收入采用美国公认会计原则（GAAP）呈现，除非另有说明。