Despite the cold reception of Q2 financial reports dragging down stock prices, Wall Street major firms still have a positive outlook on AMD's growth prospects

智通財經 APP 獲悉，由於 AMD(AMD.US) 公佈的第二季度盈利不及預期，該股週三美股盤前走低，截至發稿跌近 5%。儘管如此，華爾街分析師仍對該股有着積極評價。

財報顯示，AMD 第二季度營收同比增長 32% 至 77 億美元，高於分析師預期的 74.3 億美元，但經調整後每股收益為 0.48 美元，低於華爾街預期的 0.49 美元。其中，數據中心業務營收增長 14% 至 32 億美元，略低於市場預期的 32.5 億美元。相比之下，競爭對手英偉達第一財季財報顯示，其數據中心業務營收激增 73% 至 391.1 億美元。該公司還警告稱，其重返中國關鍵市場的進程仍充滿變數，這給原本樂觀的 AI 業務前景蒙上了陰影。

不過，Benchmark 重申了對 AMD 的 “買入” 評級，並將目標價從 170 美元上調至 210 美元。該行分析師 Cody Acree 表示，AMD 交出了一份強勁的第二季度成績單——營收為 76.85 億美元，同比增加 32%、環比增加 3%，比市場普遍預期的 74.15 億美元高出 2.7 億美元。第三季度業績指引同樣令人鼓舞，預計營收為 87 億美元，即同比增長 28%、環比增長 13%，比市場一致預期的 83.23 億美元高出 3.77 億美元，而這一指引已考慮到由於美國對 AMD 和英偉達 AI 加速器出口限制加強，未來兩個季度可能損失 15 億美元的營收。

Cody Acree 表示，AMD 第二季度營收增長強勁，主要得益於以下因素，包括：EPYC 服務器 CPU 和 Ryzen 客户端 CPU 在 AI 和傳統企業市場持續獲得市場份額，實現創紀錄銷售;Radeon 桌面 GPU 供應緊張，這是 AMD 遊戲 GPU 需求達到這一水平的罕見情況;半定製遊戲主機出貨量增加，因為該市場的庫存終於觸底，主機廠商為假日季重新備貨。

Cody Acree 指出：“AMD 股價在過去一個月上漲了 26%、過去六個月上漲了 56%。我們相信，無論 AMD 説什麼，投資者和交易員都準備鎖定短期利潤。” 關於第三季度，該分析師表示：“AMD 的增長預計將由數據中心的強勁雙位數增長推動、特別是 MI350 的量產，同時 EPYC CPU 銷售保持強勁，客户端業務環比中個位數增長，嵌入式業務重回增長，而遊戲業務預計環比持平，這意味着客户端和遊戲業務合併後將在第三季度略有增長。”

KeyBanc 維持了對 AMD 的 “持股觀望” 評級。分析師 John Vinh 及其團隊表示，AMD 第二季度營收強勁，第三季度指引積極 (營收超預期，但由於運營費用增加，每股收益符合預期)。第二季度的超預期主要來自服務器和遊戲業務，而第三季度的超預期則來自 MI355 的強勁放量，服務器 CPU 預計也將環比實現雙位數增長。分析師補充稱，AMD 指出第二和第三季度均不包括 MI308 的任何貢獻，因為其仍在等待批准以運往中國。分析師稱：“我們對這些結果以及 MI355 的強勁放量感到鼓舞。”

Oppenheimer 則維持對 AMD 的 “與大盤持平” 評級。分析師 Rick Schafer 及其團隊表示：“AMD 週二公佈的業績和前景均超預期。第二季度銷售額比市場預期高出 4%。” 該團隊補充稱，AMD 進軍機架級 (rack-scale) 市場的計劃進展順利，預計將在明年通過 MI400 的發佈實現。不過，該團隊也指出，在通往持續超預期的路徑變得更加清晰之前，他們仍保持觀望態度。

此外，瑞穗將其對 AMD 的目標價由 175 美元上調至 183 美元。