巴菲特錯過了人工智能的熱潮——但他是否正在為泡沫破裂做好準備？

自從 沃倫·巴菲特 在五月宣佈退休以來，伯克希爾哈撒韋公司 BRKBRK 的表現落後於 標準普爾 500 指數 約 26%——這是幾十年來最嚴重的偏差。

批評者説他完全錯過了由人工智能推動的反彈，但資深投資者對此早已見怪不怪：巴菲特在週期頂端時常常表現不佳——而在市場崩潰開始時卻會迅速出手獲利。

查看自五月以來 BRK 的下滑情況，點擊這裏。

隨着現金不斷積累和成長型股票主導市場，伯克希爾是否在悄然為市場重置做準備？

自 5 月 2 日——就在巴菲特確認他將辭職之前——伯克希爾的股價下跌了 14%，而標準普爾 500 指數則上漲了約 11%。這一超過 25 個百分點的差距是伯克希爾自 1990 年代初以來最糟糕的短期滯後之一，排除 COVID-19 疫情的動盪。

分析師指出，投資者對巴菲特的接班人 格雷格·阿貝爾 的信心下降，以及對回購的需求減少，侵蝕了伯克希爾曾經寶貴的溢價。

另請閲讀：蘋果是否正在拖累沃倫·巴菲特的投資組合？奧馬哈的先知的盈利勢頭面臨崩潰

如同往常，伯克希爾避開了人工智能的狂熱——除了 蘋果公司 AAPL，相較於其 七大巨頭 同行，蘋果在人工智能盛宴中相對較晚入場——現在持有超過 3400 億美元的現金和國庫券，約佔總資產的三分之一。

這種紀律使得公司在快速變化的科技驅動反彈中顯得被動或失去敏感度。但從歷史上看，巴菲特不追逐表現的態度為底部撿漏的機會提供了肥沃的土壤。

價值投資者對此故事充滿了興趣，而非沮喪。多年來，巴菲特在日常、每週和每季度的表現中超過標準普爾 500 指數的次數不足一半——但在持續的拋售後，往往會出現長期的超額收益。

這是一種熟悉的模式：當市場情緒高漲時，巴菲特會積累現金。當市場動盪時，他則會出手購物。

伯克希爾最近的滯後不僅僅是一個巧合——這可能是風暴來臨前的平靜。當以成長為主的泡沫破裂時，巴菲特歷史上會將悲觀情緒轉化為購買力。

現在的問題不是他是否錯過了人工智能的反彈——而是反彈本身是否準備好崩潰。

• 黃仁勳正在逼近沃倫·巴菲特的財富——而這些數字可能會讓你驚訝

照片來源：Shutterstock