How much of the "600 billion dollar pie" drawn for Trump can Apple achieve? Wall Street: Anyway, the iPhone is profitable

庫克 6000 億美元的投資承諾背後，是精明的政治策略。

華爾街見聞提及，週三，特朗普與庫克一同在白宮橢圓形辦公室宣佈，蘋果宣佈在 2 月公佈的 5000 億美元四年支出計劃基礎上，再追加 1000 億美元投資，推出全新美國製造計劃（AMP），將更多供應鏈和先進製造工藝引入美國，旨在建立完整端到端半導體芯片供應鏈。

此舉旨在為蘋果贏得關鍵的關税豁免，包括本地採購、數據中心建設、研發支出以及直接就業等多個方面，新增的 1000 億美元投資將重點關注硅芯片領域。

這一消息在華爾街引發了積極反響，分析師指出，蘋果此舉最大的成功在於，既能贏得政治好感，又無需對現有供應鏈進行 “傷筋動骨” 的重塑。

美銀分析師 Wamsi Mohan 指出，如果競爭對手面臨關税而 iPhone 獲得豁免，蘋果有望提升在美國的智能手機市場份額。

儘管投資數額驚人，但計劃細節仍顯模糊。庫克坦言，iPhone 的 “最終組裝” 短期內仍將在海外進行。特朗普也承認，在美國建立 iPhone 生產線並非短期內可以實現的前景。

這並非蘋果首次向特朗普做出類似承諾。

2018 年 1 月，在特朗普的第一個任期內，蘋果曾承諾在五年內為美國製造業投資 3500 億美元，成功規避了產品關税。

2019 年 11 月，特朗普與庫克共同參觀了蘋果供應商 Flex 位於得克薩斯州、負責生產 Mac Pro 的工廠。儘管該工廠自 2013 年就已投產，但特朗普當時仍將其譽為 “一個非常強大和重要工廠” 的開端，並稱之為 “非常特殊的一天”。

這一系列操作顯示，通過公開承諾支持美國製造，已成為蘋果應對政治風險的成熟模板。

據摩根大通最新研報統計，除了蘋果，其他科技巨頭也已做出了類似承諾，包括：英偉達 5000 億美元、美光和台積電各 2000 億美元、IBM 超過 1500 億美元、軟銀超過 1000 億美元。

蘋果的 6000 億美元投資承諾是一個龐大的組合，涵蓋了從零部件採購到內容製作的廣泛領域，但其實現嚴重依賴合作伙伴既有的投資計劃。

根據蘋果的聲明，該計劃混合了本地採購、數據中心支出、研發開支、直接就業以及在 20 個州的 Apple TV+ 內容製作。公司明確表示，該總額不包括股票回購或收購。

在新追加的 1000 億美元投資中，對芯片領域的側重尤為突出。庫克表示，這將促進今年在 12 個州的 24 家工廠生產 190 億顆芯片，主要由台積電和德州儀器在美國的工廠製造，並最終用於全球銷售的 iPhone 和 iPad 。

摩根大通分析指出，AMP 的供應鏈合作方主要包括：

設備：與應用材料公司合作提升設備產能 。

晶圓與製造：與GlobalWafers、三星、德州儀器和格芯合作，提升晶圓及芯片製造能力 。

封裝測試：與安靠合作進行先進芯片封裝和測試 。

通信組件：與博通合作開發和製造 5G 蜂窩半導體組件 。

蘋果通過與康寧、MP Materials、Coherent等關鍵供應商擴大合作，強化了其在美國本土的供應鏈佈局。

然而，該計劃在很大程度上依賴於其供應商早已宣佈的投資。例如，台積電在亞利桑那州的新工廠已開始為蘋果生產數千萬顆芯片，而該建廠計劃早在 2020 年特朗普第一任期末就已公佈。同樣，蘋果也提及正與三星在奧斯汀的半導體工廠合作開發一項 “全球首創” 的芯片製造技術。

此外，該計劃還依賴於拜登政府《芯片法案》的成果。

例如，作為 “新合作伙伴關係” 的一部分，環球晶圓在得克薩斯州的工廠將為台積電和德州儀器供應晶圓，而該工廠的建立獲得了 4.06 億美元的政府資助。

對於蘋果宏大的投資數字和 “端到端” 供應鏈的目標，分析師普遍持審慎甚至懷疑的態度。

傑富瑞分析師對 6000 億美元的説法表示懷疑，稱 “很難理解蘋果如何能投資” 如此龐大的金額，並猜測其中是否包含了收購等其他支出項目。

科技諮詢公司 Gartner 的半導體分析師 Gaurav Gupta 則認為，很難 “完全從字面上” 理解蘋果的聲明。他指出，“‘端到端’ 是一個非常模糊的術語”，他預測“完整的半導體供應鏈不會在未來四年內轉移到這裏——這是不可能的”。

儘管對投資細節存有疑慮，但華爾街普遍認為，這一策略對蘋果的業務和投資者而言是明確的勝利。

滙豐銀行在給客户的報告中寫道，蘋果的計劃 “支持了一種現狀得以維持的情景，即蘋果的利潤不會受到額外損害”。

資產管理公司 Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 也指出：

“蘋果不會在美國組裝產品。這對（蘋果）投資者來説是利好，因為它意味着未來幾年利潤率將保持穩定。”