Repare Therapeutics (RPTX) 第二季度亏损缩减了 52%

Repare Therapeutics（RPTX 0.65%）是一家临床阶段的精准肿瘤学公司，于 2025 年 8 月 8 日发布了 2025 年第二季度的财报。发布中最引人注目的消息是其每股 GAAP 净亏损为 0.39 美元，远低于市场普遍预期的-0.56 美元。这一优于预期的表现主要得益于其技术平台出售带来的 570 万美元收益，而非经常性的合作支付。相比之下，GAAP 收入为 30 万美元，远低于预期的 500 万美元（GAAP），也低于去年同期的 110 万美元（GAAP）。费用减少成为亮点，研发支出（GAAP）同比下降，管理费用也有所减少，确认了向精简、以合作为驱动的商业模式转变。总体而言，本季度在成本控制方面表现积极，并在许可交易上取得进展，但基础收入几乎没有增长。

来源：FactSet 提供的季度分析师预估。

关于 Repare Therapeutics 及其商业模式

Repare Therapeutics 是一家专注于精准肿瘤学的生物技术公司。其核心战略围绕合成致死性，开发针对癌细胞独特基因脆弱性的药物。公司的主要技术平台 SNIPRx 利用先进的基因编辑技术识别癌症治疗的有前景靶点。

最近，Repare 专注于通过进入许可合作伙伴关系和外部许可其部分技术来最大化价值。其近期成功依赖于开发成功的临床阶段资产，聪明地利用其专有技术进行合作，并保持严格的成本控制。关键成功因素包括推进内部临床项目并从合作伙伴那里获得里程碑付款。

本季度回顾：许可、临床更新和费用控制

这一时期标志着 Repare 的重大运营转型。积极的盈利意外的主要驱动因素是将其发现平台的部分出售给 DCx 生物治疗公司，获得 570 万美元的收益，其中包括 2025 年 5 月的 100 万美元预付款，预计未来将有 300 万美元的短期付款，以及截至 2025 年 5 月在 DCx 的 9.99% 股权。2025 年 7 月，Repare 宣布与 Debiopharm 达成许可协议，涉及其 PKMYT1 抑制剂 lunresertib。该协议提供 1000 万美元的预付款和高达 2.57 亿美元的未来里程碑付款，Debiopharm 现在负责融资和进一步开发。虽然这些交易产生了即时现金，但大部分上行潜力依赖于 Repare 无法直接控制的未来事件。

与百时美施贵宝的合作收入为 30 万美元，反映出一个新药靶点的选择费用，较去年同期的 110 万美元有所下降。GAAP 收入为 30 万美元，而去年同期为 110 万美元。

在临床方面，Repare 的两个内部项目仍处于早期阶段。针对选择性实体肿瘤中 DNA 聚合酶θ（Polθ）的 RP-3467 的 POLAR 试验正在招募患者，但本期未发布新结果。针对高 TRIM37 肿瘤的 PLK4 激酶抑制剂 RP-1664 的 LIONS 研究已完成 29 名患者的招募，但尚未发布新的安全性或有效性数据。预计这两个研究将在 2025 年底前报告初步结果，本季度没有推进任何监管申请。

GAAP 研发费用降至 1430 万美元，低于去年同期的 3010 万美元，而一般及管理费用同比下降 27.7%。公司还记录了 340 万美元的重组费用。

财务展望及未来关注点

Repare 未对剩余年度或 2026 财年提供明确的财务指引。管理层讨论了来自新许可协议的预期收入，并强调了预计在 2025 年底发布的两项临床数据作为下一个潜在价值驱动因素。然而，未设定未来季度的具体收入或费用目标。

展望未来，投资者将关注公司 POLAR 和 LIONS 研究的结果，因为这些结果可能影响 Repare 保留资产的价值及其许可潜力。另一个重要因素将是合作伙伴关系和外部许可安排的成功，因为大部分近期收入依赖于合作伙伴驱动的里程碑和付款，而非有机收入增长。公司正在持续寻找战略替代方案、合作伙伴关系或可能的资产出售，但没有公开的时间表。RPTX 目前不支付股息。

收入和净收入按美国公认会计原则（GAAP）呈现，除非另有说明。