禮來的股票正面臨自 2008 年以來的最差表現。投資者是否應該感到擔憂？
禮來的股票在 2025 年下跌了 17%，在最近的財報發佈後大幅下滑 14%，儘管銷售和淨收入增長強勁。公司提高了業績指引，但警告可能受到藥品關税的影響。由於其減肥藥 orforglipron 的試驗結果令人失望，市場對未來增長產生了擔憂。該股票有望創下自 2008 年以來的最差表現，這讓投資者對是否現在買入產生了疑問，因為它仍然是 GLP-1 市場的領導者，並且正在開發更多產品
禮來(LLY -14.23%) 的股票今年大幅下跌。截至 2025 年 8 月 7 日，它的價值已經損失了 17%。考慮到近年來取得的巨大增長，這對於頂級醫療保健股票來説並不尋常。週四，儘管最近的財報看起來相當強勁，但該股票在公佈財報後暴跌了 14%。
該股票表現不佳，如果短期內情況沒有改善，禮來將面臨自 2008 年以來最糟糕的表現。公司是否陷入了重大困境，或者這實際上是投資於這隻醫療保健股票的好時機，因為它最近創下了 52 周的新低？
圖片來源：Getty Images。
盈利失望，儘管上調了指引
週四，禮來公佈了 2025 年第二季度的財務數據。截止到 6 月 30 日，該公司的銷售額增長了 38%，達到了 156 億美元，超出了分析師預測的 147 億美元。淨收入幾乎翻了一番，增長了 91%，達到了 57 億美元。其調整後的每股利潤為 6.31 美元，超過了華爾街預期的 5.57 美元。
公司上調了全年銷售和淨收入的指引，但警告稱這些估計並未考慮到對進口藥品徵收關税可能對其業務產生的影響。另一個對股票造成壓力的因素是公司肥胖藥物 orforglipron 的臨牀試驗數據。在最高劑量下，患者的體重減少超過 12%，這並沒有達到分析師的預期。考慮到使用公司 GLP-1 減肥藥 Zepbound 的患者可以減輕超過 25% 的體重，投資者可能擔心禮來的未來增長可能沒有之前看起來那麼樂觀。
禮來的股票自大蕭條以來表現不佳
在週四的拋售之前，該股票正處於自 2016 年以來最糟糕的一年。但在 orforglipron 試驗的令人失望的消息之後，該股票現在看起來可能會比 2016 年近 13% 的下跌表現更差。它現在可能正朝着自 2008 年大蕭條以來最糟糕的表現邁進，當時其股價下跌了近 25%。
| 年份 | 標普 500 回報 | 禮來股票回報 |
|---|---|---|
| 2024 | 23.31% | 32.44% |
| 2023 | 24.23% | 59.34% |
| 2022 | -19.44% | 32.45% |
| 2021 | 26.89% | 63.60% |
| 2020 | 16.26% | 28.46% |
| 2019 | 28.88% | 13.58% |
| 2018 | -6.24% | 37.01% |
| 2017 | 19.42% | 14.83% |
| 2016 | 9.54% | -12.71% |
| 2015 | -0.73% | 22.13% |
| 2014 | 11.39% | 35.27% |
| 2013 | 29.60% | 3.41% |
| 2012 | 13.41% | 18.67% |
| 2011 | 0.00% | 18.61% |
| 2010 | 12.78% | -1.88% |
| 2009 | 23.45% | -11.32% |
| 2008 | -38.49% | -24.57% |
表格由作者提供。數據來源：YCharts。
禮來的股票突顯了投資於高估值股票的一個重大風險——預期也很高。它通常的市盈率超過 60 倍，有時甚至超過 100 倍的歷史利潤。由於預期禮來在未來幾年將實現更大的增長，投資者為禮來支付了高額溢價，因為其前景看好的 GLP-1 藥物。當消息傳出 orforglipron 可能沒有預期的那麼好時，股票應聲下跌。
你現在應該購買禮來股票嗎？
禮來是一家值得長期投資的頂級醫療保健公司，我認為只要你不急於快速獲利，它可以成為一個絕佳的買入機會。不幸的是，市場有時會反覆無常，對任何負面消息做出強烈反應。但事實是，禮來在 GLP-1 領域處於領先地位，其業務並不依賴於單一藥物。它正在努力擴大規模並開發更多產品。orforglipron 的臨牀試驗結果不佳可能令人失望，但這不應阻止你投資於這家整體上仍然優秀的企業。
禮來的股票自 2024 年初以來未曾如此低迷，現在可能是長期投資於該業務的好時機。
