8 月份值得加倍投资并购买的 3 只派息成长股

标准普尔 500 指数（SNPINDEX: ^GSPC）在经历了 4 月份的急剧抛售后，正朝着 2025 年实现高于平均水平的表现迈进。令人印象深刻的表现是在 2023 年和 2024 年连续超过 20% 的增长基础上取得的。

不言而喻，标准普尔 500 指数表现火热，因此投资者可能需要格外小心，以确保他们瞄准的是能够通过未来盈利增长来证明其估值的优质公司。

以下是这三位《傻瓜投资》贡献者认为 WM（WM 0.81%）、国际商业机器公司（IBM -2.70%）和 达美航空（DAL 0.02%）在 8 月份作为顶级股息股票值得加倍投资的原因。

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WM 在产生被动收入方面是最可靠的选择

Daniel Foelber（WM）： 你可能会想，WM，前身为废物管理，怎么能被归类为成长股。但这家工业巨头在过去五年和十年期间的表现超过了标准普尔 500 指数，尽管标准普尔 500 指数的许多涨幅是由大型科技股推动的。

该公司并没有在人工智能（AI）或云计算领域提供突破性的创新。但可以说，它确实在将垃圾（和回收）变成财富，这得益于其稳定且可预测的商业模式。

随着人口和经济的扩张，对垃圾和回收的收集、运输和处理的需求也在增长。WM 拥有覆盖整个废物管理价值链的综合商业模式，这使其对运营有更多的控制权，并有机会提高效率。由于 WM 是美国的领导者，它具备通过有机增长和收购来获取市场份额的规模。

该公司正在稳步提高其运营利润率和自由现金流，这表明业务持续改善。在第二季度，它报告了调整后的息税折旧摊销前营业收入（EBITDA）下的 29.9% 的总公司利润率；其传统业务增长 7.1%，整体收入增长 19%，考虑到收购 Stericycle。

Stericycle 交易于 2024 年 11 月完成，使 WM 能够进入不断增长的医疗废物市场，该市场比一般的住宅、商业或工业废物服务更为专业。72 亿美元的交易是对 2020 年 10 月收购 Advanced Disposal（46 亿美元）的后续，扩大了公司在美国东部的地理覆盖范围。

以 29.9 倍的前瞻性市盈率来看，WM 远非便宜股票。实际上，它相当昂贵。但它以稳定的自由现金流支撑其溢价估值，这些现金流用于增加股息、回购股票和再投资于业务。

该公司已经连续 22 年提高股息。尽管有许多可观的股息增加（最近一次为 10% 的增长），但由于其股票价格表现优异，股息收益率仅为 1.5%。

WM 的股息非常可负担。每季度成本约为 6.69 亿美元，年成本为 26.76 亿美元，但它计划在 2025 年实现 28 亿到 29 亿美元的自由现金流。

综合来看，WM 作为一只超高质量的股息股票脱颖而出，最适合那些不寻求最大化被动收入的投资者，而是希望在强劲的增长故事上收集股息。

IBM 拥有丰富的 AI 曝光，成立超过一个世纪但仍然符合成长股标准

Scott Levine（国际商业机器公司）： 我知道，很难将一家成立于 1911 年的公司如 IBM 视为成长股，但考虑到其在 AI 领域的强大曝光，未来几年的超额增长潜力确实在可能范围之内。

再加上该股票提供吸引人的 2.6% 的前瞻性股息收益率，这使其成为一个绝佳的机会，让投资者在 AI 市场发展时坐享其成。

在 IBM 最近报告的 2025 年第二季度财务结果中，该公司庆祝的众多成就中，最显著的是其强大的生成 AI 业务——这基本上是其已获得的活跃合同和订单的总和——自 2023 年起至今达到了 75 亿美元。

从另一个角度来看，考虑到根据《傻瓜投资》的研究，该公司在美国公司中拥有最多的生成 AI 专利，这显示了其 AI 曝光的强大。

从 watsonx，一套帮助客户管理数据的 AI 工具，到 Red Hat，提供生成 AI 和预测 AI 工具，IBM 为客户提供了一套复杂的 AI 应用，预计将以比之前预期更陡峭的速度增长。

至于股息，IBM 五年的平均派息比率为 156%，可能会让一些人感到警觉，但在意识到该公司的强大自由现金流完全覆盖这一点后，投资者会发现他们的担忧得到了缓解。

IBM 每股自由现金流（年度）数据来自 YCharts。

对于那些希望通过稳健的股息投资来增强 AI 曝光的投资者来说，IBM 现在是一个很好的选择。

一段长期的增长故事伴随股息

Lee Samaha（达美航空）： 在这一部分，我有两个惊喜要告诉你。首先，达美航空支付股息（当前收益率：1.4%），其次，它是真正有潜力成为平衡投资组合中成长部分的竞争者。

第一个观点可能会让你感到惊讶，因为航空公司被视为高度周期性的企业，其收益在经济衰退时会崩溃（这使得维持稳定的股息变得具有挑战性）。然而，现实是行业正在发生变化，达美航空专注于增长更可持续的高端舱位收入，加上其忠诚度计划和与 American Express 的联名信用卡所带来的收入，正在减少其收益的周期性。

第二个观点也可能令人惊讶，因为达美航空传统上被视为周期性股票，而不是增长股票。这个假设依然成立；然而，这里要提出的论点是，长期趋势线——即增长波动的基础——正在向上发展，原因如上所述。

像达美航空这样的网络运营商在应对不断上升的机场成本方面处于有利位置，因为这些成本在其业务中所占比例相较于低成本航空公司要小得多。此外，航空公司在行为上比历史上更加自律。这一切都使得达美航空成为增长投资者的一个有吸引力的股票。