Where Will Apple Be in 1 Year?

蘋果（AAPL 4.24%）剛剛公佈了 2025 財年第三季度（截至 6 月 28 日）的財務結果，令投資者感到滿意。收入同比飆升 9.6%，達到 940 億美元，而攤薄每股收益增長了 12.1%。這些頭條數字超出了華爾街的預期。

儘管結果樂觀，但蘋果的股價卻讓人失望。截至 8 月 6 日，2025 年股價下跌了 15%。在過去的 12 個月裏，股價基本持平。而同期 標準普爾 500 指數上漲了 22%。這一趨勢並未激勵投資者信心。

但也許未來會帶來樂觀。這個消費品股票在一年後會處於何種狀態？

圖片來源：Getty Images。

把握人工智能機會

普遍觀點是，蘋果在持續進行的人工智能（AI）競爭中迄今為止落後。蘋果智能是其與設備和軟件集成的 AI 系統，已為用户推出了 20 種不同的功能。但它並沒有給人們帶來蘋果一貫的驚豔效果。

原本預計將在 2024 年底推出一款 AI 驅動的 Siri。然而，這款更個性化的語音助手要到 2026 年才會推出。與此同時，其他大型科技公司已經全速前進，而蘋果似乎在追趕。

不過，在最新的財報電話會議上，首席執行官蒂姆·庫克給投資者帶來了樂觀的理由。他在 2025 財年第三季度財報電話會議上表示：“我們認為人工智能是我們這一生中最深刻的技術之一。” 也許他終於開始將人工智能視為一種能夠對其業務產生巨大影響的重大範式轉變。

蘋果正在增加在與人工智能相關的資本支出（capex）上的投入。首席財務官凱文·帕雷克表示，資本支出 “將大幅增長”。在第三季度，公司資本支出總額為 35 億美元。併購可能是計劃的一部分。

因此，投資者不應對蘋果在人工智能項目上更加積極的推進感到驚訝。從戰略角度來看，這似乎是正確的舉措。歸根結底，這一切都是關於蘋果能夠增強其競爭地位。很難説接下來會推出什麼新產品或服務。

同樣，很難看到對公司財務狀況的任何實質性影響。對蘋果而言，這意味着能夠銷售更多設備，同時增長服務部門。根據華爾街共識分析師的估計，蘋果的收入將在 2025 財年增長 6.3%，在 2026 財年增長 4.8%。

準確預測是困難的

對於投資者來説，瞭解企業當前的狀況以及未來可能發生的事情是一個有價值的練習。然而，正確預測股票的走勢幾乎是不可能的。涉及的變量太多。

就其價值而言，蘋果股票的共識目標價為 233.61 美元，這意味着從今天的價格來看有 10.9% 的上漲空間。這無疑將是過去 12 個月表現的改善。這是一個我不會感到驚訝的收益。

但關注蘋果的投資者不應基於未來 12 個月可能發生的事情做出決策。相反，值得評估這是否是一個你希望在未來五年內持有的業務。這是以長期思維進行投資的正確方式。

目前，蘋果股票的市盈率為 31.9。這對於一家如今增長較難的公司來説是一個高估值。公平地説，蘋果擁有全球最強大的品牌之一，其產品和服務需求巨大，盈利能力也令人驚歎。然而，我不相信持有這隻股票的投資者在 2030 年前會實現超越市場的回報，無論未來一年發生什麼。