Pinterest Stock Just Dropped 12% After Earnings. Is It a Red Flag, or a Buying Opportunity?

Pinterest(PINS -10.17%) 最近公佈了第二季度的財報，次日股價下跌約 12%。儘管營收增長快於預期，但公司的盈利能力略低於分析師的預期，並且對新關税對廣告需求的影響存在一些擔憂。

換句話説，好的因素與壞的因素相互抵消。那麼，為什麼股價會下跌這麼多？這對長期投資者來説是一個買入機會，還是暫時最好避開？以下是對 Pinterest 第二季度業績的快速回顧，股價下跌的原因，以及是否是一個好的買入時機。

圖片來源：Getty Images。

Pinterest 的第二季度：好與壞

我們先從好的方面開始。Pinterest 報告的營收同比增長 17%，大幅超出分析師的預期。不僅如此，公司還對第三季度的營收前景表示樂觀，平台在本季度新增了 800 萬用户，幾乎是預期的兩倍。目前全球每月活躍用户已達到 5.78 億，Pinterest 報告的三個地理區域（美國和加拿大、歐洲及其他地區）均實現了增長。

然而，弱點出現在盈利方面。Pinterest 的每股收益（EPS）低於預期兩美分，這似乎是財報中的主要負面因素。

當然，其他盈利指標相當強勁。自由現金流利潤率接近 20%，而 2024 年第二季度僅為 12%。用户基礎的變現進展良好，尤其是在美國以外的地區，而 Pinterest 的大部分用户正是在這些地區。

來自平台 1.46 億歐洲用户的每用户平均收入（ARPU）增長了 26%。在關鍵的其他地區組中，包括 3.29 億用户，Pinterest 的收入比去年增長了 44%。這仍然是一個巨大的機會，因為該組的平均用户產生的收入仍不到典型美國用户的 3%。

Pinterest 的資產負債表上有 26.6 億美元的現金和可交易證券，比一年前增加了近 1.5 億美元。由於回購，公司的流通股數量在過去一年中下降了近 3%，Pinterest 擁有財務靈活性，可以利用未來出現的機會。

未來的擔憂

儘管前景強勁，Pinterest 的管理層對關税對廣告支出的影響表示擔憂。首席財務官 Julia Donnelly 在公司的財報電話會議中提到的一個例子是，受關税免税政策結束影響的亞洲電子商務零售商。因此，雖然 Pinterest 的股價在財報發佈後立即下跌，但這些評論是導致股價雙位數下跌的原因。

這是一個買入機會嗎？

坦白説，Pinterest 已經是我最大的投資之一，所以我不太可能在短期內增加持股。然而，如果你相信（就像我一樣）關税的影響將更多是短期問題，而不是對廣告需求的永久拖累，那麼現在可能是仔細考慮的好時機。

我多次説過，我最喜歡的買入機會之一就是當公司每股收益低於預期一兩美分時，股價隨之下跌雙位數。雖然 Pinterest 的股價可能會波動，特別是在關税初步影響顯現時，但長期的投資邏輯仍然非常穩固，管理層的表現也非常出色。