Earnings Report Preview | Macroeconomic market uncertainties remain, Wall Street expects Applied Materials to seek steady progress

智通財經 APP 獲悉，應用材料 (AMAT.US) 定於週四美股盤後發佈其 2025 財年第三財季的收益報告，預計每股收益為 2.34 美元，同比增長 10.4%;預計營收為 72 億美元，同比增長 6.2%。該公司在過去四個季度中每個季度的每股收益都超過了普遍預期。在此期間，該公司三次超出普遍營收預期。

摩根士丹利上週維持了對應用材料的 “持股觀望” 評級，並將其目標價定為 169 美元。該行預計應用材料公司對第四財季的營收指引將為小幅增長 (約低個位數百分比)，約為 74 億至 75 億美元。這一預測將超過摩根士丹利所預測的零增長以及華爾街普遍預期的 1.5% 的增長率。該公司表現穩健，過去 12 個月的營收增長了 6%，並且保持着 22 倍的健康市盈率。

摩根士丹利指出，應用材料公司的營收增長動力預計將來自台積電和 DRAM 芯片，這表明這家半導體設備製造商的盈利質量相對較好。儘管近期前景樂觀，但摩根士丹利表示，由於市場存在不確定性，應用材料公司不太可能對其 2026 年的前景做出樂觀的預測。

該行指出，市場預測已經顯示，2026 財年的同比增長率將達到 6%，而摩根士丹利的預期則是業績持平。並且該行認為，即將發佈的財報不會導致對 2026 財年共識預測的大幅調整。

然而，Redburn-Atlantic 則將該股票評級從 “買入” 下調至 “中性”，理由是其 Physical Vapor Deposition 部門的市場份額被競爭對手搶佔，從而導致了市場份額的損失。

與此同時，在阿斯麥 (ASML.US) 對 2026 年可能因美國關税問題而出現增長不確定性發出警告後，包括應用材料公司在內的整個半導體設備行業也面臨壓力。這些近期的發展反映了應用材料公司在戰略定位和市場挑戰方面的綜合情況。

不過，高盛公司對應用材料公司進行了首次評級，並給予 “買入” 評級，同時設定了 225 美元的目標股價，強調了該公司因半導體行業向 3D 架構轉型而可能獲得的收益。

瑞銀則將應用材料目標價格從 175 美元上調至 185 美元，並維持其 “中性” 評級。該行的分析師認為，該公司 2025 年第三財季的業績不會有太多意外之處，並相信該季度的表現可能會略好於預期。應用材料公司擁有強大的全球供應鏈和多元化的製造佈局，能夠很好地應對不斷變化的形勢。

瑞銀的上調目標價反映了該分析師對應用材料公司克服地緣政治緊張局勢和供應鏈變化所帶來的挑戰仍能保持強勁業績這一觀點的認同。該公司用於製造下一代人工智能芯片和高帶寬存儲器 (HBM) 的先進工具有望推動盈利增長。