1 Popular AI Stock to Sell Before It Falls 17%, According to Wall Street Analysts (Hint: It's Not Nvidia)

圍繞人工智能（AI）的熱潮已經進入了過度階段，並帶動了 Palantir Technologies（PLTR 2.53%）的股票。作為一家為大型企業和美國政府提供軟件和分析服務的公司，Palantir 現在是全球市值第 22 大的公司。過去一年，該股票上漲了近 600%。

投資者對 Palantir 情有獨鍾。然而，分析師的估計目標價為 150 美元，而截至 8 月 7 日的當前價格為 180 美元。這可能意味着 Palantir 的股票將從高點下跌 17%。

事實上，我認為下行風險可能更為嚴重。以下是股東在其鉅額漲幅後應考慮拋售 Palantir 的原因。

圖片來源：Getty Images。

一家增長加速的優秀企業

Palantir 的基礎業務表現相當出色。上個季度，收入增長加速至 48%，達到了 10 億美元。按年化計算，這大約為 40 億美元。

其其他一些業務板塊表現甚至更好。美國商業收入同比增長驚人，達到了 93%，達到了 3.06 億美元，在此期間關閉了 157 筆超過 100 萬美元的交易。

總體而言，Palantir 在此期間簽署了 22.7 億美元的合同價值，同比增長 140%。

儘管收入增長加速，利潤率卻在上升，這在快速增長的銷售需要增加成本的情況下並不常見。上個季度，Palantir 的營業利潤率為 27%，即 2.69 億美元的營業收益。年化計算，這對公司來説超過了 10 億美元的營業收入。

截至 2023 年底，Palantir 的市值僅為 130 億美元，與其當前的盈利能力相比，正是一個絕佳的買入時機。

那麼問題出在哪裏？並不是 Palantir 的業務表現，而是股票的漲幅遠遠超過了自身的價值。

有限的可尋址市場與股票規模的對比

Palantir 為企業和政府提供分析和監控解決方案，針對每個企業量身定製。這對擁有大量數據需要解析的組織來説是一個寶貴的資產。

然而，它並沒有一個無限的可尋址市場。首先，Palantir 僅對非常大的公司有價值，並且僅可供美國政府及其盟友使用。這在一定程度上減少了可尋址客户的長尾，至少在今天是如此。

其次，公司的當前市值並不支持即使是最大的可尋址市場假設。

我們可以用一家可比公司 Salesforce 來説明。Salesforce 是一個為市場部門和銷售組織提供的軟件平台，在美國有數百萬家（更不用説全球）。在過去 12 個月中，它的收入接近 400 億美元，並且預計在未來幾年將穩步增長。

Palantir 在上個季度的年化收入為 40 億美元，而其市值為 4250 億美元，幾乎是 Salesforce 的兩倍。這是 10% 的收入，但市值卻是兩倍，市盈率（P/S）超過 100。

Palantir 無疑是目前所有軟件股票中估值最高的，尤其是如果只考慮全球最大的幾家軟件企業。

PLTR 收入（TTM）數據來源於 YCharts

為什麼你應該賣掉 Palantir 的股票

寬泛地説，合理的市盈率（P/E）對於一家經常性收入的軟件企業是 30。這是市值與過去收益的 30 倍。

在過去 12 個月中，Palantir 的淨收入為 7.63 億美元，年化收入為 40 億美元。保持極度樂觀，假設 Palantir 在未來五年內以 50% 的年增長率增長收入，並將淨收入率提升至 40%（這在行業中將是最佳水平）。在七年後，Palantir 將產生驚人的 303 億美元收入和 120 億美元淨收入，基於當前市值的市盈率為 35。

即使做出最樂觀的假設，從今天的股票價格來看，投資者也無法獲得正向的未來回報。對於 Palantir 來説，數學計算根本無法支持其為股東提供合理的回報。儘管該股票已經是一個巨大的贏家，但投資者在今天的交易價格下，明智的做法是削減、出售或避免購買 Palantir 的股票。