Goldman Sachs: The degree of differentiation among individual stocks in the U.S. stock market is extremely high

智通財經
2025.08.11 09:47
高盛策略師表示，儘管標普 500 指數已接近歷史高點，但指數成分股之間的分化程度 “極高”，其中中位數股票較其 52 周高點低 12%。 以戴維・科斯廷為首的團隊稱，投資者正傾向於一些主題和板塊，如人工智能、大盤股和工業股，但對小盤股和大多數防禦性股票避而遠之。 標普 500 指數的三個月回報率分化飆升至 36 個百分點，在過去 30 年中處於第 82 百分位。 在 11 個板塊中，有 9 個板塊的分化程度也高於歷史第 70 百分位。 他們指出，標普 500 指數中質量最高的 20% 股票，其市盈率較質量最低的股票溢價 57%，這一估值差距在 1995 年以來的數據中處於第 94 百分位。 策略師們在一份報告中寫道：“如果經濟和盈利增長前景被證明比擔憂的更具韌性，投資者應做好準備，應對可能出現的向低質量股票的劇烈輪動。”
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