Better Artificial Intelligence Stock: ASML vs. AMD

人工智能（AI）仍然是一个热门的投资领域，正如 Nvidia 的股价所示，截至 8 月 6 日，今年上涨超过 30%。值得考虑的两家 AI 公司是 ASML Holding（ASML 1.33%）和 Advanced Micro Devices（AMD 0.21%），因为它们为该行业提供关键硬件。

前者制造尖端光刻机，这对于生产推动 AI 系统的先进微芯片是必不可少的。AMD 是 Nvidia 的主要竞争对手之一，向 Microsoft 等云计算公司销售 AI 芯片。

ASML 和 AMD 都是强大的企业。但确定哪家是更好的 AI 投资并不简单。因此，让我们更详细地评估它们。

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ASML 概况

ASML 的光刻设备对于制造 AI 微芯片至关重要，因为该技术需要巨大的计算能力。这需要将芯片组件缩小到微小的尺寸。例如，一个指甲大小的微芯片包含数十亿个晶体管。ASML 的机器支持这一点。

尽管这家荷兰公司在 AI 中扮演着重要角色，但其股票在 2025 年表现不佳，截至 8 月 6 日基本持平。这部分是因为管理层预计，由于特朗普总统的激进关税政策等因素，未来经济将面临不确定性。

尽管如此，ASML 预计 2025 年的销售额将比 2024 年的 283 亿欧元（330 亿美元）增长 15%。这很重要，因为 2024 年的收入仅代表同比增长 2.6%。到目前为止，今年公司表现良好。

经过两个季度，收入为 180 亿美元，较去年同期的 134 亿美元增长。营业收入从 2024 年的 37 亿美元上升至 58 亿美元。这一强劲增长使净收入达到 54 亿美元，较去年同期的 33 亿美元大幅增加。

上半年的优异业绩被第三季度的收入预测所抑制，预计在 86 亿至 92 亿美元之间。与去年同期的 89 亿美元销售额相比，这一展望表明，当前强劲的同比增长趋势可能正在放缓，这也导致了 ASML 股票表现平平。

AMD 的表现

与竞争对手 Nvidia 一样，AMD 的股票在 2025 年表现出色。截至 8 月 6 日，股价上涨了 35%。这一表现可以理解，因为公司第二季度的财报结果非常亮眼。该季度的收入达到了创纪录的 77 亿美元，同比增长 32%。

首席执行官 Lisa Su 表示：“我们看到我们的计算和 AI 产品组合的需求强劲，并且在下半年有良好的增长潜力。” 在下半年，AMD 预计收入为 87 亿美元，较去年同期的 68 亿美元大幅增长。

尽管销售增长，AMD 在第二季度结束时却出现了 1.34 亿美元的营业亏损，而去年同期的营业收入为 2.69 亿美元。这一大幅下降是由于美国政府在今年早些时候对向中国销售 AI 芯片的新限制。因此，AMD 无法出售原本打算出售给中国客户的芯片，迫使公司将该库存减记 8 亿美元。

然而，这使得其第二季度的销售增长显得更加令人印象深刻。在该季度，净收入为 8.72 亿美元，同比增长 229%。因此，稀释后的每股收益飙升 238%，达到 0.54 美元，给股东带来了丰厚的回报。

AMD 正在努力获得政府批准，以再次向中国销售 AI 芯片。一旦获得批准，公司将有能力实现更大的销售增长。

在 ASML 和 AMD 之间做出选择

AMD 的出色表现、预期的第三季度收入增长以及销售重返中国的可能性使其成为优于 ASML 的 AI 股票。

然而，一个重要的考虑因素是股价估值。市盈率（P/E）告诉你投资者愿意为过去 12 个月每赚取一美元的收益支付多少。

数据来源：YCharts。

顶部图表显示，ASML 的市盈率在过去一年中有所下降，表明其股票的估值有所改善。与 AMD 最近上升的收益倍数相比，ASML 的股票看起来像是一个便宜的选择。

ASML 的短期销售可能由于当前的宏观经济不确定性而放缓，但从长远来看，它可能会受益于 AI 的崛起。该公司将这一技术视为半导体增长的重要机会，类似于之前的 PC、互联网和智能手机等机会。

行业预测支持 ASML 的观点。预计 AI 行业将从 2025 年的 2440 亿美元增长到 2031 年的 1 万亿美元。虽然这一市场增长对两家公司都是利好，但 ASML 的吸引人估值使其看起来是目前更具吸引力的 AI 股票。