Richard Bernstein Dumps Apple Stock in the Second Quarter
Richard Bernstein Advisors LLC 在 2025 年第二季度出售了 26,314 股蘋果股票，價值 532 萬美元，減少其持股至 257,609 股，市值 5285 萬美元。這次出售使蘋果在該基金管理資產中的比例從 1.44% 降至 1.30%。儘管減少了持股，蘋果仍然是一個重要的投資。過去一年，該股票下跌了 7.7%，目前比 52 周高點低 17.8%。蘋果的長期前景積極，主要受益於高利潤率服務的增長
在 2025 年 8 月 6 日，Richard Bernstein Advisors LLC 在美國證券交易委員會的備案中披露，在 2025 年第二季度出售了價值 532 萬美元的 蘋果(AAPL -0.55%) 股票。
關鍵點
在 2025 年第二季度以 532 萬美元出售了 26,314 股蘋果股票
該交易佔管理資產中 13F 報告可報告資產的 0.13%
交易後蘋果持股：截至 2025 年 6 月 30 日持有 257,609 股，市值 5285 萬美元
蘋果仍然是一個顯著的持股，但在此次交易後，該基金的資產管理比例從 1.44% 降至 1.30%。
發生了什麼
根據 2025 年 8 月 6 日發佈的美國證券交易委員會備案，Richard Bernstein Advisors LLC 在 2025 年第二季度減少了 26,314 股蘋果股票的持倉。此次出售的價值為 532 萬美元，截止到 2025 年 6 月 30 日。交易後，該基金持有 257,609 股蘋果股票，總市值為 5285 萬美元。
其他信息
方向回顧：蘋果持倉減少；截至 2025 年 6 月 30 日佔 13F 管理資產的 1.3%
備案後的主要持股：
JMBS：4.6289 億美元（截至 2025 年 6 月 30 日佔資產管理的 11.4%）
IQLT：3.9478 億美元（截至 2025 年 6 月 30 日佔資產管理的 9.7%）
VTV：3.0890 億美元（截至 2025 年 6 月 30 日佔資產管理的 7.62%）
FTEC：2.7739 億美元（截至 2025 年 6 月 30 日佔資產管理的 6.85%）
SPTI：2.3730 億美元（截至 2025 年 6 月 30 日佔資產管理的 5.86%）
截至 2025 年 8 月 5 日，蘋果股票價格為 202.92 美元，過去一年（252 個交易日）下跌了 7.7%，落後於標準普爾 500 指數 19.69 個百分點。
股息收益率：截至 2025 年 8 月 6 日為 0.47%；前瞻市盈率：截至 2025 年 8 月 6 日為 29.10；截至 2025 年 8 月 6 日，股票價格比 52 周高點低 17.8%。
公司概況
| 指標 | 數值 |
|---|---|
| 收入（TTM） | 4086.2 億美元 |
| 淨收入（TTM） | 992.8 億美元 |
| 股息收益率 | 0.47% |
| 一年價格變化 | (7.70%) |
公司快照
蘋果主要通過銷售 iPhone、Mac 電腦、iPad 平板電腦、可穿戴設備（如 Apple Watch 和 AirPods）以及不斷增長的服務套件（包括 App Store、Apple Music、Apple TV+ 和 Apple Pay）來產生收入。
該公司採用垂直整合的商業模式，結合硬件、軟件和服務，創造無縫的用户生態系統和來自設備銷售、數字內容和訂閲服務的持續收入流。
蘋果通過直接和第三方分銷渠道，面向全球消費者、中小型企業和教育、企業及政府部門的機構客户。
蘋果是全球最大的科技公司之一，按收入和淨收入計算，注重創新、品牌忠誠度和集成產品生態系統。其戰略利用高端硬件、專有軟件和不斷擴展的服務組合，推動客户留存和持續收入。公司的規模、全球覆蓋和強勁的財務表現支撐了其在消費電子和數字服務市場的競爭優勢。
愚蠢的看法
Richard Bernstein Advisors 是一家以交易所交易基金（ETF）為中心的投資管理公司。儘管它在蘋果的資產中僅佔 1.3%，遠低於該股票在標準普爾 500 指數中 6% 的權重，但這一持倉仍然是該公司最大的股票持有之一。這是在它在第二季度出售了大約 530 萬美元的蘋果股票的情況下。
這一舉動似乎有些過早，因為蘋果的股票圖表最近已經恢復。
對該股票的長期看法一直基於其硬件銷售（iPhone、iPad、Mac 等）基礎的不斷貨幣化，通過增加其高利潤服務的銷售。不僅其服務銷售的毛利率更高（目前毛利率約為 75%，而硬件毛利率約為 37%），而且它們是持續的，並且呈上升趨勢。持續的中雙位數百分比增長正在推動整體毛利擴張。
也就是説，蘋果面臨關税風險。該公司在截至 6 月底的第三季度中列出了 8 億美元的關税相關成本。然而，隨着首席執行官蒂姆·庫克計劃在現有的 5000 億美元承諾基礎上再投資 1000 億美元於美國公司和零部件，這一風險似乎最近有所減輕，這令特朗普政府感到滿意，蘋果現在將免於對進口半導體的關税。
術語表
13F 可報告資產： 投資管理者如果管理超過 1 億美元的資產，必須每季度向 SEC 報告的證券。
管理資產（AUM）： 代表客户管理的投資的總市場價值。
股息收益率： 每股年股息除以股價，表示為百分比。
前瞻市盈率： 股票當前價格除以其預計的下一年每股收益。
垂直整合商業模式： 一家公司控制其產品生產和分銷過程的多個階段。
分銷渠道： 公司向客户交付產品或服務的各種方式，例如直接銷售或第三方零售商。
季度（Q2）： 公司財年的第二個三個月期，通常用於財務報告。
落後於標準普爾 500 指數： 在給定時間段內表現不及標準普爾 500 指數。
基金 AUM 的比例： 基金總資產中投資於特定持股的百分比。
持續收入流： 通過重複銷售或訂閲產生的持續收入，而不是一次性交易。
機構客户： 投資大量資金的大型組織，如養老基金、捐贈基金或公司。
TTM： 截至最近季度報告的 12 個月期間。
