Mark Zuckerberg's Costly Metaverse Gamble, AI Spending Spree Could Deal 'Lethal' Blow To Meta, Warns Lawrence McDonald
劳伦斯·麦克唐纳警告称，Meta Platforms Inc. 可能因其在元宇宙和人工智能上的大量投资而面临严重的财务后果。Meta 的资本支出从 2013 年的 10 亿美元激增至预计到 2025 年的 690 亿美元，这表明公司正在向长期基础设施转型，而牺牲了短期盈利能力。公司的现实实验室上个季度报告了 50 亿美元的亏损，虚拟现实开发者的薪资显著高于行业标准。不断上升的折旧与资本支出比率可能进一步抬高盈利数字，引发对财务可持续性的担忧
劳伦斯·麦克唐纳，熊陷阱报告 的创始人，周一对 Meta Platforms Inc. 发出了严厉警告，在 X 上写道：“想象一下（扎克）在元宇宙赌注上损失数十亿，然后全力投入人工智能资本支出？睾酮可能是致命的。”
麦克唐纳警告 ‘睾酮’ 驱动的支出
麦克唐纳的评论是针对 Speedwell Research 的数据，该数据显示 Meta 的折旧与资本支出比率从 2.2 倍上升至 3.8 倍，表明潜在的收益夸大。
资本支出强度达到关键水平
Meta 的资本支出从 2013 年的 10 亿美元（占收入的 17%）激增至预计 2025 年的 690 亿美元（占收入的 36%）。最显著的加速发生在 2022 年之后，支出在过去十二个月内从 140 亿美元跃升至 540 亿美元。
该公司的资本支出与收入比率的激增表明，Meta 在追求其平台的 “超级智能” 能力时，优先考虑长期基础设施而非短期盈利。
现实实验室尽管高端人才成本仍在烧钱
Meta 在元宇宙开发上继续亏损，上个季度报告的现实实验室运营亏损为 50 亿美元。根据 Andiamo 首席执行官帕特里克·麦克亚当斯的说法，该公司支付给虚拟现实开发者的年薪在 60 万美元到近 100 万美元之间，是典型游戏行业薪酬的两倍。
Meta 的虚拟现实开发者的平均薪酬达到了 54 万美元，显著高于 苹果公司 的 50 万美元和 谷歌母公司 的 44 万美元。
数学折旧担忧
Speedwell Research 强调，折旧与资本支出比率的上升 “在数学上” 保证了折旧的持续增加，可能会在基础设施投资老化时夸大当前的收益数字。
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