Prediction: Nvidia Stock Will Be Worth This Much by the End of 2025

今年對於 英偉達(NVDA 0.58%) 的股東來説，猶如一場情緒過山車。在新關税的消息以及中國競爭加劇的影響下，公司的股價在今年早些時候暴跌了多達 30%，市值蒸發近 1 萬億美元。

如此急劇的下跌可能暗示英偉達的最佳時光已經過去，但該股最近的表現卻表明並非如此。

截至 8 月 7 日，其股價已從 2025 年的低點反彈了 93%，目前市值達到 4.4 萬億美元，成為全球最有價值的公司。

在如此強勁的勢頭推動下，投資英偉達是否已經為時已晚？繼續閲讀以瞭解更多。

大型科技公司在英偉達的芯片上花費巨資

英偉達最大的收入來源是其計算和網絡業務。該部門包括公司的數據中心服務和備受追捧的圖形處理單元（GPU）。

評估其業務健康狀況的一個好方法是觀察人工智能（AI）的支出。下圖展示了過去三年雲超大規模公司 亞馬遜、微軟 和 字母表 以及社交媒體公司 Meta Platforms 的資本支出情況。

AMZN 資本支出（TTM）數據來源於 YCharts；TTM = 最近 12 個月。

這些"七大巨頭"公司證明，加速的 AI 基礎設施支出是英偉達芯片帝國的強大助力。

除了通常的科技巨頭，甲骨文 的雲基礎設施服務的日益採用，以及 Nebius Group 和 CoreWeave 等新雲平台，提供了另一種 GPU 需求來源，尤其是針對英偉達最新的 Blackwell 架構。新雲平台目前受到關注，因為它們以高性能計算（HPC）服務和通過基於雲的基礎設施訪問 GPU 集羣的形式提供靈活的軟件硬件堆棧。

圖片來源：Getty Images。

新機會正在出現

在過去幾年中，投資者反覆聽到評論員談論數據中心在推動生成性 AI 發展中的重要性。這一點是正確的，但我認為許多投資者在 AI 基礎設施支出的演變方面錯過了更廣泛的視角。

AI 採用的新階段涉及機器人技術、自動駕駛和量子計算等複雜工作負載。像字母表和 特斯拉 這樣的公司開始將其自動駕駛汽車貨幣化，而微軟、字母表和亞馬遜都在開發自己的定製量子計算芯片。

英偉達剛剛開始在這些新興機會中擴大其芯片和 CUDA 軟件平台的規模。鑑於公司與大型科技公司的深度整合，我對其產品組合在未來更先進的 AI 發展中仍將至關重要持樂觀態度。

到 2025 年底，英偉達的股票價值將是多少？

下圖展示了公司在 AI 革命期間的前瞻市盈率（P/E）倍數。

NVDA 市盈率（前瞻）數據來源於 YCharts。

考慮到上述趨勢，前瞻市盈率在 24 到 30 之間的區間可以視為英偉達的支撐區或估值底線。每當其前瞻市盈率跌入此區間時，股價都會強勁反彈。在我看來，這表明投資者仍然看好公司的長期強勁增長，儘管偶爾會出現情緒低迷的短暫時期。

我認為這些估值趨勢微妙地暗示市場可能低估了英偉達無處不在的平台的全部潛力。儘管公司在 AI 基礎設施方面的影響力巨大，但許多投資者仍然僅僅將其視為半導體業務。隨着這些新機會的實現，我認為該股有望實現長期突破——類似於幾年前 AI 驅動的初次熱潮。

儘管其前瞻市盈率迅速接近之前的高點，但我認為可以合理地認為公司有望進一步擴展估值，並可能達到或超過歷史水平。我的邏輯是，未來在機器人技術、自動駕駛汽車和量子計算方面的貨幣化潛力仍在形成中，尚未完全反映在投資者的股價中。

如果英偉達當前的前瞻市盈率在年底前擴展到與之前高點相符的水平，股價可能會突破 200 美元，接近 220 美元——這意味着相較於當前價格水平上漲 10% 到 20%。因此，我認為到年底，英偉達的股票交易價格將顯著高於現在的水平。