JD HEALTH returns to double-digit growth

互聯網醫療電商巨頭業績正重回高速增長的軌道。

8 月 14 日晚，京東健康（6618.HK）披露的半年報顯示，2025 年上半年收入為 353 億元，同比增長 24.5%；同期非國際財務報告準則指標下淨利潤達到 35.7 億元，同比增長 35%。

如此增速雖然不及 2021-2023 年同期，但與 2024 年上半年 4.35% 的收入同比增幅相比已增長超 20 個百分點。

這是京東健康在 2024 年後收入再度回到兩位數增長的時刻。

這離不開基本盤業務 “醫藥和健康產品銷售” 的貢獻，2025 年上半年創收 293.31 億元，同比增長了近 1/4。

從藥物品類上來看，京東健康拿下了信達生物的減重創新藥信爾美，信立泰藥業的高血壓治療新藥信超妥等超 30 款創新藥，搶佔了創新藥的線上銷售市場。

如此收入增速在當前整體零售藥房急劇收縮的大背景下顯得頗為亮眼。

去年以來，零售藥房便在加速出清。2024 年第四季度關店 1.4 萬家，佔全年比例超過 1/3，直至今年第一季度末零售藥房門店數已回落至 70 萬家以下。

不過京東健康與第三方藥房的合作正在加速。

截至 2025 年 6 月末，京東健康合作的商家數已超過 15 萬家，較 2024 年末增長超 5 萬家，同比增速接近 9 成。

這或許在一定程度上也帶來了廣告業務的加速增長，2025 年上半年 “平台、廣告及其他服務” 收入達到 59.59 億元，同比增長超 3 成。

今年以來，京東與美團打得一片火熱之際，或許給健康業務帶來不少流量的加持。

一家頭部連鎖藥房內部人士告訴信風：“確實能感受到藥房在京東的流量有增多。”

不過京東健康自身也在加碼銷售費用，2025 年上半年達到 18 億元，同比增長了 28.8%。

京東健康亦承認，這主要是由於推廣及廣告開支、由京東集團提供的技術和流量支持服務的開支增加。

“賣藥” 基本盤之外，京東健康還在探索醫美業務的新場景。

今年 7 月，京東健康旗下首個線下醫美自營診所低調在北京亦莊開業，此後還計劃在北京國貿開設第二家線下醫美診所。

隨着線上線下健康生態的進一步交織，京東健康能否繼續保持高速增長，正受到關注。