Is market liquidity pressure approaching? The usage of the Federal Reserve's reverse repurchase tool hits a new low since 2021
美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）使用規模為 288.18 億美元，創 2021 年 4 月份以來的新低，上個交易日報 572.02 億美元。花旗策略師預計，RRP 使用量可能在 8 月底接近零。華爾街密切關注潛在的融資市場壓力信號，因為一旦逆回購工具餘額接近耗盡，資金將開始從銀行準備金餘額中流出。
週四，紐約聯儲的數據顯示，美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）使用規模為 288.18 億美元，創 2021 年 4 月份以來的新低，上個交易日報 572.02 億美元。交易對手僅為 14 家，也創 2021 年以來的最低。彭博數據顯示，7 月份以來從 62 家逐步減少，大部分時間超過 30 家。
美聯儲逆回購工具使用量創四年多新低，14 家機構在 RRP 中存放 288 億美元的資金，因為美國財政部為彌補不斷擴大的赤字而發行更多短期美國國債，吸引資金流出 RRP 這一關鍵的市場流動性來源。RRP 工具允許銀行、政府支持機構和貨幣市場共同基金向美聯儲出借現金並獲得利息。
作為衡量融資市場超額流動性的指標，RRP 的使用量一直在下降。美國財政部在上月債務上限獲上調後，持續發行短期美債，以補充現金餘額。
自 7 月底餘額為 2140 億美元以來，RRP 資金已顯著減少。花旗策略師 Jason Williams 和 Alejandra Vazquez Plata 預計，RRP 使用量可能在 8 月底接近零。
RRP 大跌這一情況令華爾街密切關注潛在的融資市場壓力信號，因為一旦逆回購工具餘額接近耗盡，資金將開始從銀行準備金餘額中流出。銀行準備金對於為市場提供緩衝、維持平穩運作的必要水平以及決定美聯儲判斷縮表的幅度都至關重要。
目前的銀行準備金餘額為 3.3 萬億美元，顯示餘額仍處於充裕水平。
美聯儲主席熱門人選、美聯儲理事沃勒上月表示，美國央行應能將銀行儲備水平降至約 2.7 萬億美元。
