The market awaits the "Putin-Trump meeting," U.S. stocks open mixed, European stocks fluctuate, UnitedHealth surges over 10%

美國經濟數據喜憂參半，美股大盤創新高之勢受壓制，高關税威脅下，芯片股大多下挫，拖累標普和納指齊跌，但被投資大佬抄底的聯合健康狂飆，力撐道指逼近紀錄高位。

投資者聚焦美俄元首四年來首次面對面會晤，關注 “特普會” 能否傳出一大地緣政治風險有無可能消除的跡象，國際原油未能保住週四的反彈勢頭。黃金全周重挫，受到美國總統特朗普澄清不徵黃金關税、以及美債收益率上行的雙重打擊。

週五大類資產主要受到美國零售數據和消費者信心數據影響，此外，特朗普政府的關税威脅和税收優惠相關指引分別影響了芯片股和光伏股。

美股盤前公佈的美國 7 月零售銷售實現全面增長，表明近幾個月消費者支出有所增加，緩和了對消費者支出萎縮的部分擔憂，但也減少了美聯儲短期內大幅降息的理由。數據公佈後，美債收益率迅速上揚，10 年期美債收益率轉升。美元指數短暫收窄跌幅。

美股早盤公佈的 8 月美國密歇根大學消費者信心指數意外不升反降，四個月來首次回落，消費者的通脹預期因持續擔憂關税影響而上升。數據發佈後，美股承壓，標普徹底陷入跌勢，納指跌幅擴大，道指短線轉跌。美債收益率普遍上行。

市場的美聯儲降息預期在本週二公佈美國 CPI 後高漲，週四公佈 PPI 後回落

美股早盤，美國總統特朗普稱兩週內宣佈半導體關税，税率或達 300%。芯片股總體加速下跌，費城半導體指數盤中跌超 2%，業績指引遜色的應用材料保持 10% 以上跌幅，英特爾曾收窄過半漲幅，但走高的勢頭未改。

美國早盤，在週四傳出美國政府考慮直接入股英特爾的消息後，週五媒體稱，入股的資金可能至少部分來自《芯片法案》的撥款。英特爾股價一度漲超 7%。

美股盤中，醫保巨頭聯合健康跳空高開 11% 後大多保持 10% 以上漲幅，創五年來最佳表現，成為週五道指上漲的最大推手。華爾街見聞此前提及，巴菲特、文藝復興和 David Tepper 等投資大佬二季度紛紛抄底該股。巴菲特旗下伯克希爾當季建倉的市值約 15.7 億美元。

美股盤中，多隻光伏股兩位數大漲，得益於，特朗普政府發佈的税收抵免要求新指引不如市場預期的嚴厲。公佈二季度業績超預期強勁的 Sunrun 領漲。

市場焦點還匯聚週五的 “特普會”。國際輿論認為，“特普會” 或能一定程度緩解俄烏緊張局勢，但在不少關鍵問題上，各相關方仍存較大的立場差異。特朗普會晤前表示，希望會後俄烏很快停火，預計會晤 “會有一些成果”。國際原油在 “特普會” 舉行前回落，進入 8 月以來每週累跌。

三大美指數中僅道指收漲，收盤逼近 7 月 23 日所創的最高紀錄，連續三日收創歷史新高的標普回落，納指連續兩日跌離紀錄高位，在 CPI 數據和美財長講話助長降息預期的本週，集體累漲、連漲兩週。聯合健康創五年最大日漲幅，領漲道指。芯片股總體跑輸大盤，但英特爾持續走高。光伏股兩位數大漲。

美股基準股指：

• 標普 500 收跌 0.29%，報 6449.80 點，本週累漲 0.94%。道指數收漲 34.86 點，漲幅 0.08%，報 44946.12 點，本週累漲 1.74%。納指收跌 0.40%，報 21622.977 點，本週累漲 0.81%。
• 小盤股指羅素 2000 收跌 0.55%，報 2286.52 點，本週累漲 3.07%。納斯達克 100 收跌 0.51%，報 23712.07 點，本週累漲 0.43%。納斯達克科技市值加權指數收跌 0.69%，報 2104.51 點，本週累漲 0.21%。

主要美股指本週走勢，全周小盤股表現相對最好，納指在三大股指中漲幅墊底

美股行業 ETF：

• 半導體 ETF 收跌約 2.1%，領跌美股行業 ETF，銀行業 ETF、區域銀行 ETF、金融業 ETF 跌 1.72%-1.04%，而全球航空業 ETF、生物科技指數 ETF、醫療業 ETF 至多漲 1.68%。

道指成份股：

• 聯合健康收漲約 12%，創五年最大漲幅，Salesforce 漲約 3.9%，Amgen 漲超 2%，而思科跌近 4.5%，3M 跌 2.7%，卡特彼勒和高盛跌超 2%。

科技七巨頭：

• 美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數跌 0.38%，報 190.34 點，本週累漲 0.57%。
• 特斯拉收跌 1.50%，英偉達、蘋果、微軟至多跌 0.86%，亞馬遜、Meta、谷歌 A 則至多收漲 0.47%。本週，亞馬遜累漲 3.75%，Meta 漲 2.07%，谷歌 A 漲 1.23%，蘋果漲 1.09%，特斯拉漲 0.28%，微軟跌 0.36%，英偉達跌 1.23%。

芯片股：

• 費城半導體指數收跌 2.26%，報 5752.736 點，本週累漲 1.32%。應用材料收跌 14.1%，科磊跌 8.4%，納威半導體跌 4.55%，AMD 跌 1.9%；英特爾收漲逾 2.9%，傳出美國政府考慮入股後，兩日累漲 10.5%。

光伏股：

• 太陽能 ETF（Invesco Solar ETF）收漲 8.8%，創去年 5 月以來最佳單日表現。Sunrun 收漲 32.82%，Array 漲 25.33%，FTC Solar、SolarEdge、Shoals、第一太陽能、Solarmax 漲 17.75%-10.87%。

中概股：

• 週四回落 2.1% 的納斯達克金龍中國指數（HXC）收漲 0.74%，報 7641.12 點，本週累漲 1.85%，連漲兩週。
• 蔚來收漲 8.09%，大全新能源張 8.04%，阿特斯太陽能漲 7.45%，晶科能源漲 6.54%，小馬智行、B 站、老虎證券至多漲 4.69%，拼多多漲 3.67%，騰訊控股 ADR 漲 1.10%。而阿里跌 0.83%。

科技股拖累，泛歐股指盤中創近五個月新高後轉跌，止步三連漲，連創歷史新高的英股也回落，但全周均漲勢不改、連漲兩週。

泛歐股指：週四刷新 5 月 20 日以來收盤高位的歐洲斯托克 600 指數收跌 0.06%，報 553.56 點，本週累漲 1.18%。

板塊：

• 科技收跌近 0.6%，成分股中，受累於美股應用材料部分因關税不確定而下調季度盈利指引，荷蘭上市的歐洲最高市值芯片股 ASML 收跌近 1%。
• 本週科技板塊表現最差，跌超 1%，對利率敏感的房產跌約 1%，而汽車和上週逆市跌 1% 的醫療板塊均漲超 3%，電信漲近 3%，上週大漲超 6% 的銀行漲超 2%。

主要歐洲國家股指：

• 意股週五休市，西股和法股分別十日和四日連漲，而兩連漲的德股和四連漲的英股回落，但本週齊漲。
• 德國 DAX 30 指數收跌 0.07%，本週累漲 0.81%。法國 CAC 40 指數收漲 0.67%，本週累漲 2.33%。英國富時 100 指數收跌 0.42%，本週累漲 0.47%。意大利富時 MIB 指數四日累漲 2.47%。西班牙 IBEX 35 指數收漲 0.47%，本週累漲 3.05%。

投資者靜候 “特普會”，歐洲國債價格連續兩日齊跌。美國消費者通脹預期公佈後，美債收益率普遍上行，連升兩日，十年期美債收益率創兩週來新高。

美債：

• 美國 10 年期基準國債收益率在歐股盤前下測 4.27% 刷新日低，後反彈，美國零售銷售公佈後、抹平降幅轉升，美股早盤美國消費者通脹預期公佈後，保持上行，美股午盤曾升破 4.33%，刷新 8 月 1 日以來高位，到債市尾盤時約為 4.32%，日內升近 4 個基點，本週累計升約 4 個基點，連升兩週。
• 2 年期美債收益率在零售銷售公佈後曾迅速升破 3.74%，後很快回落，美股盤前曾下破 3.72% 刷新日低，消費者通脹預期公佈後，持續上行，美股午盤曾升破 3.76%，到債市尾盤時約為 3.75%，日內升約 2 個基點，本週累計下降約 1 個基點，在上週反彈後回落。

美債收益率週四和週五齊升，兩日內短債的收益率升幅居首，長債的墊底

歐債：

• 到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率約為 4.69%，日內升 6 個基點；基準 10 年期德國國債收益率約為 2.79%，日內升 8 個基點。
• 本週 10 年期英債收益率累計升約 9 個基點，創三個月來最大周升幅，10 年期德債收益率累計升約 10 個基點，均連升兩週。

美零售銷售後，美元指數收窄跌幅，消費者信心後，美元跌幅擴大、創逾兩週新低，比特幣加速下跌，盤中跌超 2000 美元跌破 11.7 萬關口。

美元：

• ICE 美元指數（DXY）週五全天處於跌勢，亞市盤初刷新日高至 98.214，後持續下行，美國零售銷售公佈後，曾短線收窄跌幅、逼近 98.00，美國消費者信心公佈後跌幅進一步擴大，美股早盤跌至 97.725，刷新 7 月 28 日以來低位，日內跌逾 0.5%。
• 到週五匯市尾盤，美元指數處於 97.90 下方，日內跌 0.4%，本週累跌逾 0.3%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數日內跌 0.25%，本週累跌近 0.2%，和美元指數均在週四扭轉兩連跌後回落、連跌兩週。

美元指數全周小幅累跌

非美貨幣：

• 英鎊：週四美國 PPI 公佈後轉跌的英鎊兑美元反彈，美股早盤刷新日高至 1.3575，開始靠近週四轉跌前刷新的 7 月 10 日以來高位，日內漲約 0.3%
• 日元：美元兑日元在亞市早盤轉跌後保持跌勢，歐股盤中刷新日低至 146.74，靠近週四刷新的 7 月 24 日以來低位。
• 人民幣：離岸人民幣兑美元在亞市早盤刷新日高至 7.1786，亞市早盤轉跌後基本處於跌勢，歐股盤前刷新日低至 7.1896，跌離週四刷新的 7 月 28 日以來高位，北京時間 8 月 16 日 4 點 59 分，報 7.1886 元，較週四紐約尾盤跌 65 點，兩連跌，在上週回落後本週累漲 7 點。

加密貨幣：

• 比特幣（BTC）歐股盤前漲破 11.93 萬美元刷新日高，美國消費者信心公佈後，跌幅繼續擴大，美股早盤曾跌破 11.69 萬美元，較日高跌超 2000 美元、跌超 2%，遠離週四漲破 12.4 萬美元所創的盤中最高紀錄，美股收盤時略低於 11.7 萬美元，最近 24 小時跌約 1%，最近七日漲逾 0.4%。

比特幣週四曾創盤中歷史新高，但此後持續回落，本週因此小幅累漲

• 以太坊（ETH）歐股早盤漲破 4660 美元刷新日高，後也轉跌，美股午盤跌破 4380 美元，較日高跌近 300 美元，跌超 6%，遠離週四逼近 4790 美元刷新的 2021 年 11 月以來高位，美股收盤時處於 4390 美元下方，日內跌超 3%，最近七日漲近 8%。

“特普會” 前，原油回落，美股午盤刷新日低時，美油跌 2%、布油跌近 1.7%，收盤均靠近兩月低位，連跌兩週。

原油：

• 週四扭轉兩連跌的原油均收跌，美油和布油分別靠近週三刷新的 6 月 2 日以來和 6 月 5 日以來收盤低位。WTI 9 月原油期貨收跌 1.16 美元，跌幅超過 1.81%，報 62.80 美元/桶，累跌 1.69%；布倫特 10 月原油期貨收跌 0.99 美元，跌幅 1.48%，報 65.85 美元/桶，累跌 1.11%。

美油收盤靠近兩個月來低位，連跌兩週

美國汽油和天然氣期貨：

• 週四反彈的 NYMEX 9 月汽油期貨收跌 1.74%，報 2.0725 美元/加侖，本週累跌 0.65%，連跌兩週；NYMEX 9 月天然氣期貨收漲將近 2.64%，報 2.9160 美元/百萬英熱單位，三連漲，仍本週累跌超 2.47%，連跌四周。

美零售銷售後，黃金短線轉跌，消費者信心後，曾靠近日高，三週來首度周跌，期金一週跌超 3% 創三個月最大周跌。倫鎳、倫錫、倫銅反彈，均連漲兩週，倫鋅跌近 2% 至一週低位。

黃金：

• 黃金在歐股盤前刷新日高時，期金漲至 3394.8 美元，日內漲超 0.3%，現貨黃金漲至 3348.78 美元，日內漲 0.4%，美國零售銷售公佈後，均曾短線轉跌，美國消費者信心公佈後，漲幅有所擴大，美股早盤均曾靠近日高，美股午盤曾小幅轉跌。
• 到美股午盤期金收盤，COMEX 12 月黃金期貨跌 0.02%，報 3382.6 美元/盎司，本週累跌 3.1%，在連漲兩週後大幅回落。本週期金大跌主要源於，在特朗普稱不會徵黃金關税後，週一期金收跌近 2.5%，創近三個月最大跌幅。
• 美股收盤時，現貨黃金接近 3339.10 美元，日內漲約 0.1%，本週累跌逾 1.7%，創 6 月 27 日一週以來最大周跌幅。

現貨黃金本週創 6 月末以來最大周跌

倫敦基本金屬：

• 週五三連跌的倫鎳和兩連跌的倫錫及倫銅均反彈，而週四反彈的倫鋅、倫鋁、倫鉛回落，倫鋅跌近 2%，和倫鉛均刷新一週來低位。本週倫銅、倫錫、倫鎳小幅累漲，連漲兩週，而倫鋅、倫鉛和倫鋁均在上週反彈後回落。
• LME 期銅收漲 8 美元，報 9774 美元/噸，本週累漲 0.12%。LME 期鎳收漲 130 美元，報 15161 美元/噸，本週累漲 0.03%。LME 期錫收漲 230 美元，報 33694 美元/噸，本週累漲 0.21%。
• LME 期鋁收跌 12 美元，報 2607 美元/噸，本週累跌 0.08%。LME 期鋅收跌 54 美元，跌 1.9%，報 2795 美元/噸，本週累跌 1.13%。LME 期鉛收跌 8 美元，報 1982 美元/噸，本週累跌 1.29%。