苹果在美国的 5000 亿美元投资规模刚刚扩大：这是否意味着你应该购买苹果的股票？

一项引人注目的 6000 亿美元的公告可能刚刚让 苹果(AAPL -0.72%) 赢得了白宫的青睐。在经历了数月对关税如何影响在中国或印度制造的 iPhone 成本的担忧后，苹果刚刚预测在未来四年内将在美国增加 1000 亿美元的支出计划，包括对本土半导体的投资。苹果股票在消息发布后上涨超过 10%。

这项新的支出计划是否意味着你应该大量购买苹果股票？这是投资者今天需要理解的大局。

在四年内增加 1000 亿美元的支出

上周，苹果声称将在美国投资 6000 亿美元。这是一个庞大的数字，但与其他大型科技公司如 Alphabet 的最近公告相比，这个数字有点误导。谷歌的母公司预计今年的资本支出为 850 亿美元，其中大部分将用于人工智能 (AI)。

与此同时，苹果的支出是分四年进行的。最新的增加使年支出增加了 250 亿美元，总额从 5000 亿美元提升至 6000 亿美元。更重要的是，这包括员工薪资、数据中心建设、支付给供应商的资金等各种费用——并不局限于资本支出。如果你像苹果那样广泛计算总支出，其他大型科技同行的支出可能也在这个数量或更多。

这一公告可能使苹果在美国政府中处于良好地位，但这并不是管理层的根本变化。该公司仍然在中国进行大部分制造，这项新的承诺仅代表其先前宣布计划的轻微偏离。

数据来源：YCharts。

改善财务表现

财务表现和盈利能力是苹果股票的重要因素。上个季度，收入增长达到了自 2022 年以来的最高水平，尽管仍低于 10% 的年增长率。

增长来自其软件服务部门以及 iPhone，这是过去十年业务的关键驱动因素。iPhone 销售显示出强劲增长，但已经出现多个季度的停滞，这应该让投资者感到担忧。这是一款成熟产品，单位销量和升级周期多年来一直在下降。

服务收入持续快速增长，但如果反垄断诉讼结果不利，可能会失去其现金牛谷歌搜索支付。苹果每年从谷歌获得约 200 亿美元，使其成为默认搜索引擎，约占苹果整体运营收入的 15%。如果诉讼结果不利，这一收入可能会在一夜之间消失。

图片来源：Getty Images。

苹果股票的大局

总体而言，苹果宣布的支出计划可能看起来雄心勃勃，但实际上与其长期规划并没有太大变化。它已经在美国投资组件制造，这只是相对而言的适度增加。由于这一原因，股票在本月迄今的 12% 的涨幅可能是短暂的。

但投资者今天应该购买这只股票吗？在 “七大奇迹” 中，苹果是增长最慢的公司，除了 特斯拉，后者正面临销售下降。其他公司则在每个季度都实现了稳健的两位数收入增长。尽管增长缓慢，苹果股票的市盈率仍高于其几位同行。其市盈率为 35，显著高于 标准普尔 500 和 纳斯达克 100 指数。

这让我相信苹果被高估了，尤其是在其最近因 6000 亿美元支出公告而获得的涨幅之后。