Apple's $500 Billion Investment Into America Just Got Larger: Does That Mean You Should Buy the Stock?

一項引人注目的 6000 億美元的公告可能剛剛讓 蘋果(AAPL -0.72%) 贏得了白宮的青睞。在經歷了數月對關税如何影響在中國或印度製造的 iPhone 成本的擔憂後，蘋果剛剛預測在未來四年內將在美國增加 1000 億美元的支出計劃，包括對本土半導體的投資。蘋果股票在消息發佈後上漲超過 10%。

這項新的支出計劃是否意味着你應該大量購買蘋果股票？這是投資者今天需要理解的大局。

在四年內增加 1000 億美元的支出

上週，蘋果聲稱將在美國投資 6000 億美元。這是一個龐大的數字，但與其他大型科技公司如 Alphabet 的最近公告相比，這個數字有點誤導。谷歌的母公司預計今年的資本支出為 850 億美元，其中大部分將用於人工智能 (AI)。

與此同時，蘋果的支出是分四年進行的。最新的增加使年支出增加了 250 億美元，總額從 5000 億美元提升至 6000 億美元。更重要的是，這包括員工薪資、數據中心建設、支付給供應商的資金等各種費用——並不侷限於資本支出。如果你像蘋果那樣廣泛計算總支出，其他大型科技同行的支出可能也在這個數量或更多。

這一公告可能使蘋果在美國政府中處於良好地位，但這並不是管理層的根本變化。該公司仍然在中國進行大部分製造，這項新的承諾僅代表其先前宣佈計劃的輕微偏離。

數據來源：YCharts。

改善財務表現

財務表現和盈利能力是蘋果股票的重要因素。上個季度，收入增長達到了自 2022 年以來的最高水平，儘管仍低於 10% 的年增長率。

增長來自其軟件服務部門以及 iPhone，這是過去十年業務的關鍵驅動因素。iPhone 銷售顯示出強勁增長，但已經出現多個季度的停滯，這應該讓投資者感到擔憂。這是一款成熟產品，單位銷量和升級週期多年來一直在下降。

服務收入持續快速增長，但如果反壟斷訴訟結果不利，可能會失去其現金牛谷歌搜索支付。蘋果每年從谷歌獲得約 200 億美元，使其成為默認搜索引擎，約佔蘋果整體運營收入的 15%。如果訴訟結果不利，這一收入可能會在一夜之間消失。

圖片來源：Getty Images。

蘋果股票的大局

總體而言，蘋果宣佈的支出計劃可能看起來雄心勃勃，但實際上與其長期規劃並沒有太大變化。它已經在美國投資組件製造，這只是相對而言的適度增加。由於這一原因，股票在本月迄今的 12% 的漲幅可能是短暫的。

但投資者今天應該購買這隻股票嗎？在 “七大奇蹟” 中，蘋果是增長最慢的公司，除了 特斯拉，後者正面臨銷售下降。其他公司則在每個季度都實現了穩健的兩位數收入增長。儘管增長緩慢，蘋果股票的市盈率仍高於其幾位同行。其市盈率為 35，顯著高於 標準普爾 500 和 納斯達克 100 指數。

這讓我相信蘋果被高估了，尤其是在其最近因 6000 億美元支出公告而獲得的漲幅之後。