Why Aren't More People Talking About This Big News About an Nvidia Partner?

安森美半導體(ON -0.95%) 和 Navitas Semiconductor(NASDAQ: NVTS) 都被列為英偉達合作開發下一代數據中心的公司。Navitas 是一家虧損公司，預計到 2027 年之前不會盈利，而安森美則是一家以非常有吸引力的估值交易的公司。截至我寫這篇文章時，Navitas 的股票今年上漲了 89%，而安森美的股票則下跌了近 19%。真是讓人費解。

為什麼安森美半導體沒有吸引更多投資者的關注？

上述比較並不是為了批評 Navitas。這是一家前景廣闊的公司，英偉達的合作關係可能會對這家小型虧損公司產生重大影響。相反，重點在於強調安森美半導體目前看起來是一個多麼好的長期價值。

毫無疑問，安森美半導體的股價在過去一年如此疲軟（下跌 28%）的原因。該公司的核心市場在於碳化硅（SiC）芯片，這是一個主要由汽車行業，尤其是電動車主導的終端市場。

因此，當電動車市場經歷持續的下滑，全年預期降低時，安森美也會遭受預期的下調。這正是今年發生的情況。

正如下面的圖表所示，銷售給汽車相關終端市場的收入繼續出現同比下降。不幸的是，公司對相對較高的利率無能為力，這使得購買汽車的成本更高，或者汽車製造商在削減生產計劃方面的反應。

數據來源：安森美半導體。圖表由作者提供。

三個原因説明轉機可能即將到來

然而，投資者對公司的前景可能過於悲觀，安森美半導體最近的財報和一些新聞項目突顯了這一點。

首先，首席執行官哈桑·埃爾 - 庫裏在下滑期間始終採取謹慎的指導態度。然而，他在 8 月 4 日的最後一次財報電話會議上指出，“我們看到各個終端市場的穩定跡象。” 確實，如果仔細觀察上面的圖表，可以看到儘管同比比較仍然為負，但收入在環比（季度對季度）上有所增長。

這是復甦正在形成的積極跡象。此外，埃爾 - 庫裏告訴投資者，第二季度的汽車收入好於預期，並預計在第三季度隨着電動車的持續增長將會增長。

其次，英偉達的合作關係突顯了公司工業銷售的潛力。正如埃爾 - 庫裏在討論人工智能基礎設施的需求時所指出的，尤其是電力方面，“安森美是唯一一家廣泛的美國電力半導體供應商，正在利用我們的智能電力半導體來應對這一挑戰，顯著提高電力密度並減少能量損失。”

圖片來源：Getty Images。

第三，儘管面臨放緩，安森美半導體仍是一家管理良好的企業，為投資者創造價值，並且其估值非常出色。專注於自由現金流（FCF），管理層繼續預計到 2025 年將 25% 的收入轉化為 FCF。根據分析師對收入的預測，這將產生約 14.4 億美元的 FCF，正如上面所提到的，這意味着到 2025 年股票的 FCF 交易倍數僅為 14.5 倍——對於一傢俱有如此令人興奮的長期增長前景的公司來説，這個倍數是偏低的，即使它面臨短期的逆風。

一次千載難逢的股票購買機會

如果你能容忍潛在的壞消息，那麼安森美半導體看起來是一隻非常有吸引力的股票。電動車市場目前面臨挑戰，但那些未能發展出可行電動車業務的汽車製造商將難以在未來成為重要參與者。因此，一波新的投資最終會到來，這將有助於安森美的核心市場。

與此同時，其與英偉達的合作關係令人興奮，如果股票的敍述沒有如此嚴重地集中在其電動車暴露上，可能會更頻繁地出現在新聞中。

在經歷了 2025 年的低谷年後，華爾街預計該公司將在 2026 年實現 29% 的盈利增長，如果這一預期實現，那麼屆時股票將顯著上漲。