觉得 Roku 的股票价格过高？这张图表可能会让你改变看法

乍一看，媒体流媒体技术股 Roku(ROKU 3.33%) 看起来非常昂贵。其股票的交易价格是未来收益预估的 100 倍，而该公司目前甚至还没有实现盈利。可以说，基于其高得离谱的估值比率，Roku 并没有赚到其 129 亿美元的市值。

但当你考虑到 Roku 令人印象深刻的业务增长时，这种印象应该很快消失。这张简单的图表应该能说明问题：

ROKU 收入（TTM）数据来自 YCharts

Roku 的价格下滑，但增长引擎依然强劲

Roku 的股票在过去四年中下跌了 81%。与此同时，该公司的销售额激增了 89%。这意味着平均每年的收入增长为 17.3%，而股票每年下跌 34%。

我承认，Roku 在这一时期开始时处于一个不可持续的高位，受益于 COVID-19 封锁带来的流媒体友好效应。该股票在 2021 年夏季已经到了需要修正的时候。

图片来源：Getty Images。

然而，价格下跌得太过了。如果将 Roku 与 2020 年疫情的起伏和 2022 年的通胀危机分开来看，你会发现这是一家在各个正确领域都实现了强劲增长的健康公司。

你已经看到了收入的激增。在这里，Roku 的增长速度超过了 Netflix(NFLX 0.68%) 和 Meta Platforms(META 0.38%) 等市场宠儿。然而，Netflix 的股票交易价格是销售额的 12.6 倍，而 Meta 的市销率为 11。Roku 在同一指标上却只有可怜的 2.9 倍。

你仍然应该通过销售增长来衡量 Roku

我并不是说 Roku 的市场价值应该超过 Netflix 或 Meta。这不是重点。然而，如果不更高，Roku 的股票应该在同一类别中拥有更高的销售倍数。

我在其他地方深入探讨了 Roku 的盈利策略和长期市场前景，这里不再进行详细分析。长话短说，Roku 基于盈利的估值并不能完全反映其真实情况。当你在分析中考虑其基本业务增长时，这只股票看起来被严重低估。