Can New AI-Powered Devices Propel Apple Stock Higher?

彭博社上週報道，蘋果（AAPL -0.55%）正在為一輪新的產品創新做準備。公司傳聞中的計劃包括一款桌面機器人、一款帶顯示屏的智能音箱和家庭安全攝像頭。這款機器人計劃於 2027 年推出，旨在充當移動虛擬助手，能夠轉動身體以跟隨對話，並提供更生動的 Siri 體驗。

蘋果已經有一段時間沒有成功推出重大新產品了。其虛擬現實頭戴設備 Vision Pro 價格過高，未能產生預期的市場反響。而蘋果智能助手的人工智能（AI）版本仍在尋找立足之地。這一新的硬件推動旨在改變這一現狀，智能家居市場顯然是一個明確的目標。

最引人注目的新創新是桌面機器人，它將充當生動的虛擬伴侶，能夠與多個人進行互動對話。然而，蘋果的其他產品也具有相當大的潛力。如果這些產品能夠獲得市場認可，它們可能會使蘋果成為智能家居市場的重要參與者。

圖片來源：蘋果。

大膽嘗試

考慮到蘋果的規模，它有資源進行大膽投資。然而，在推出新產品時，它通常非常保守和謹慎。不過，這種情況可能即將改變。由於公司普遍被認為在人工智能領域落後，並且多年沒有推出新的熱門產品，現在正是它進行更大膽嘗試、減少保守態度的時候。

話雖如此，蘋果仍然有很多需要證明的地方。Vision Pro 的體驗顯示，如何將一款昂貴的新設備打造成主流產品是多麼困難。為了使這一新的 AI 驅動硬件系列成功，蘋果需要提供的不僅僅是令人印象深刻的演示。這些產品必須足夠吸引人，以推動有意義的銷售量。

蘋果首席執行官蒂姆·庫克稱產品管道 “令人驚歎”，並表示一些產品即將推出。然而，在這些設備上市之前，我們真的無法知道它們是否會有所作為。

風險依然存在

另一方面，蘋果仍面臨一些風險。儘管上個季度 iPhone 銷量有所回升，但這在很大程度上可能是由於需求的提前釋放，因為許多新聞媒體討論了高昂的關税可能使 iPhone 變得更加昂貴。這可能導致一些蘋果忠實用户急於升級他們的設備。

然而，iPhone 的更換週期普遍在延長，近年來硬件銷售增長相對温和。同時，關税對其硬件毛利率造成了壓力，因為蘋果尚未將這些成本轉嫁給消費者。

中國市場也一直是一個麻煩點。上個季度情況有所改善，蘋果在該地區的銷售增長了 4%，並報告稱其 iPhone 的安裝基數達到了歷史新高。不過，公司仍面臨激烈的本地競爭，並在中國市場失去了一部分市場份額。

此外，還有監管陰影。針對 Alphabet 的反壟斷案件可能威脅到蘋果每年獲得數十億美元的獨家谷歌搜索協議。該協議現在的年價值約為 280 億美元，佔蘋果 2024 年運營收入的 20% 以上。即使失去其中一部分也會造成傷害，因為蘋果依賴高毛利率來實現商業成功。

總結

必須給予蘋果一些讚譽，因為它有明確的計劃重新確立在 AI 驅動硬件領域的地位。如果公司能夠創造出一款必備的家居產品，它將增強其已經強大的生態系統，並開闢新的收入來源。其服務業務已經很強大，蘋果產品越多，生態系統就越強大。

儘管經歷了起伏，其股票並不便宜。根據分析師對公司 2026 財年的預估（該財年於 2026 年 9 月結束），其股票的前瞻市盈率約為 29 倍。為了真正證明這一倍數的合理性，蘋果需要其增長開始加速。

其新的 AI 產品可能在這方面有所幫助，但在當前水平下，我更傾向於採取觀望態度。