Some The9 Limited (NASDAQ:NCTY) Shareholders Look For Exit As Shares Take 25% Pounding

納斯達克：NCTY 1 年股價與公允價值

探索 The9 的公允價值並選擇您的觀點

令一些股東感到惱火的是，The9 Limited（納斯達克：NCTY）的股價在過去一個月下跌了 25%，這延續了該公司的糟糕表現。更糟糕的是，最近的下跌抹去了過去一年的收益，股價現在回到了一年前的水平。

即使在如此大幅的價格下跌之後，The9 目前仍可能發出看跌信號，其市銷率（或稱 "P/S"）為 6 倍，因為美國幾乎一半的軟件公司市銷率低於 4.9 倍，甚至低於 2 倍的市銷率也並不罕見。不過，僅僅將市銷率視為表面價值並不明智，因為可能有解釋説明其為何如此之高。

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納斯達克：NCTY 市銷率與行業比較 2025 年 8 月 17 日

The9 的市銷率對股東意味着什麼？

例如，考慮到 The9 最近的財務表現不佳，其收入一直在下降。一個可能性是，市銷率之所以高，是因為投資者認為該公司在不久的將來仍能超越更廣泛的行業。如果不是，那麼現有股東可能會對股價的可行性感到相當緊張。

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The9 的收入增長預測是否足夠？

為了證明其市銷率的合理性，The9 需要實現超過行業的顯著增長。

首先回顧一下，公司的收入增長在去年並不令人興奮，出現了令人失望的 36% 的下降。因此，三年前的收入總體上也下降了 18%。所以不幸的是，我們必須承認該公司在這段時間內未能很好地實現收入增長。

將這一中期收入軌跡與更廣泛行業一年的 20% 擴張預測進行比較，顯示出一種不愉快的局面。

根據這些信息，我們發現 The9 的市銷率高於行業水平令人擔憂。顯然，許多投資者對該公司的看法比最近的情況要樂觀得多，並且不願意以任何價格拋售他們的股票。只有最勇敢的人才會假設這些價格是可持續的，因為最近的收入趨勢的持續可能會對股價產生重大壓力。

The9 市銷率的底線

儘管最近的股價不能説有同樣的提升，但 The9 的市銷率仍然存在一定的上升。雖然市銷率不應成為您是否購買股票的決定性因素，但它是收入預期的一個相當有效的晴雨表。

我們已經確定，The9 當前的市銷率遠高於預期，因為其最近的收入在中期內一直在下降。考慮到投資者對收入下降的擔憂，情緒惡化的可能性相當高，這可能會使市銷率迴歸到我們所期望的水平。除非最近的中期條件顯著改善，否則投資者將很難接受當前的股價作為公允價值。

我們不想過於潑冷水，但我們確實發現了 The9 的 3 個警告信號（其中 2 個不應被忽視！），您需要注意。

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