Thinking of Buying Tesla Stock? Here Are 2 Red Flags to Watch

特斯拉(TSLA -1.64%) 長期以來一直是美國電動車（EV）革命的領跑者。其創新、品牌實力和快速增長使其成為投資者的寵兒。

然而，儘管其業績令人印象深刻，投資者在今天購買特斯拉股票之前仍需仔細考慮兩個重大風險。

圖片來源：Getty Images。

1. 埃隆·馬斯克因素

埃隆·馬斯克的領導力常被視為特斯拉最大的優勢——同時也是其最顯著的脆弱性之一。馬斯克的願景和親力親為的方式推動了特斯拉的技術突破和雄心勃勃的擴張。然而，這種對單一個體的高度依賴引入了投資者所稱的 “關鍵人物風險”。

如果馬斯克退出日常運營或將注意力轉向其他項目，特斯拉可能面臨維持其勢頭的挑戰。儘管特斯拉的管理團隊已經變得更強大，但很少有高管能夠像馬斯克一樣擁有同樣的願景、動力和公眾關注度。

最近，馬斯克日益參與政治活動引發了對特斯拉潛在干擾或聲譽風險的擔憂。儘管公司在運營上依然強勁，但這些發展突顯了其未來領導層連續性的不確定性。雖然特斯拉的成功不僅依賴於馬斯克，還依賴於他的團隊，他們在執行他的願景方面表現出色——沒有人能夠單獨建立一個萬億美元的公司——但目前仍沒有明確的接班人（或可行的管理團隊）。值得慶幸的是，特斯拉董事會在最近幾個月變得更加認真地尋找接班人，這在很大程度上是由於首席執行官在政治上的積極參與。

對於投資者而言，這意味着特斯拉的命運仍然與馬斯克的存在和決策緊密相連——這一因素為投資增添了一層風險。

2. 競爭加劇

特斯拉可能是電動車行業的早期參與者，但其主導地位已不再得到保證。行業格局正在迅速演變，傳統汽車製造商和新進入者正在加速其電動化的雄心。

像 福特 和 通用汽車 這樣的公司正在積極擴展其電動車陣容。例如，福特計劃在 2027 年前推出一款售價為 30,000 美元的中型卡車。這個價格遠低於電動車的平均價格，福特正在投資 50 億美元用於電動車生產以實現這一目標。另一方面，通用汽車正在努力開發下一代電池技術，以提高續航、充電性能和成本。

與此同時，像 比亞迪 這樣的中國製造商正在擴大其國際市場，特別是在特斯拉在 2025 年 7 月經歷近 27% 的銷售下降的歐洲市場。比亞迪的電池技術、政府支持和具有競爭力的定價使其成為一個強大的競爭對手。

此外，許多電動車初創公司正在電池技術、自動駕駛和新商業模式方面進行創新，進一步加劇了競爭。儘管特斯拉並沒有停滯不前——它正在通過降價以增加銷售量並實現規模經濟，努力成為最低成本的生產者——但並不能保證它能夠長期維持其市場份額。

簡而言之，它不再是市場上唯一的參與者。

這對投資者意味着什麼？

特斯拉的故事依然引人注目：它是一家擁有強大品牌、創新產品和一些長遠賭注（機器人出租車、人形機器人等）潛在選擇性的先鋒。但圍繞馬斯克的關鍵人物風險和日益激烈的競爭格局是投資者無法忽視的現實問題。

如果特斯拉能夠比競爭對手更快地進行創新，公司可能會維持其增長軌跡。然而，任何領導層的變動或市場地位的下滑都可能對業務及其股價造成傷害。

雖然這兩個風險並不一定要求出售股票，但它們確實意味着投資者在今天購買股票之前應仔細考慮。特斯拉股票的估值相對於其他汽車製造商而言顯著溢價。作為參考，特斯拉的市銷率（P/S）為 12.9，而通用汽車為 0.3。

除非您對這些風險和高估值感到舒適，否則今天購買該股票可能不是明智的決定。