Institutions are not interested, retail investors are buying wildly! Will Palantir follow in Tesla's footsteps and fall into "irrational" volatility?

智通財經 APP 獲悉，聚焦於 “AI+ 數據分析” 的美國數據軟件巨頭 Palantir(PLTR.US) 近年來的驚人崛起堪稱傳奇。儘管如此，市場對其能否兑現股價所藴含的高預期仍存在疑慮。由於估值過高，不少分析師都曾預言其股價將面臨回調。

這讓許多人聯想起另一隻估值邏輯令人費解的股票——特斯拉 (TSLA.US)。儘管傳統估值模型難以解釋，特斯拉股價卻長期保持高位運行。

那麼 Palantir 是否會複製特斯拉的軌跡？還是説其泡沫已瀕臨破裂？

股價走勢的驚人相似性

特斯拉股價的主升浪始於 2020 年，從每股 24 美元一路飆升至當前 340 美元左右，期間漲幅超 1100%，創下罕見的資本神話。

Palantir 的漲勢同樣迅猛，其股價從 16 美元躍升至最高 190 美元，實現約 1000% 的漲幅。兩家公司在營收未實現十倍增長的情況下，均締造了令人矚目的短期表現。

這種反常走勢自然引發 “漲勢過猛必將回調” 的質疑。但這種分析忽略了一個關鍵因素。

機構持股比例偏低是共同特徵

特斯拉當年表現優異的原因之一在於散户主導。散户與機構的思維方式截然不同——基金等專業投資者往往恪守傳統估值準則，如果現金流折現模型不適用，便會徹底迴避該股票。

然而，特斯拉和 Palantir 這類企業打破了傳統金融理論的框架，使得模型中的假設前提失效。

散户更傾向長期視角：他們認可特斯拉的技術與願景將帶來長遠增長。這揭示了根本差異：機構投資者依據歷史數據預測未來，而散户通過觀察世界趨勢判斷髮展方向。

正是這種差異讓特斯拉和 Palantir 等股票得以爆發，在散户對傳統估值標準相對漠視的情況下大幅跑贏市場。

無論是否認同這種投資邏輯，這就是正在發生的現實。

通過 “機構持股比例” 指標可量化這一現象。特斯拉約 49% 的流通股由機構持有，相較於其他科技巨頭明顯偏低 (谷歌 (GOOGL.US) 和 Meta(META.US) 的機構持股比例均為 78% 左右)。

Palantir 與特斯拉情況類似，機構持股佔比約 53%。相較市值相近的好市多 (COST.US)(69%) 和埃克森美孚 (XOM.US)(67%)，這一比例顯著偏低。

未來走勢啓示

由於 Palantir 與特斯拉同樣具備低機構持股特徵，其股價可能持續呈現 “非理性” 波動。投資 Palantir 與否取決於個人判斷，但投資者需警惕：特斯拉在暴漲後波動性急劇放大，Palantir 或許正逼近這一臨界點——答案將在未來數年揭曉。