Daiwa: Raises Xiaomi Corporation-W target price to HKD 76, second-quarter revenue and adjusted net profit roughly in line with expectations

智通財經

2025.08.20 06:52

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大和發佈研報稱，小米集團-W 第二季收入及經調整盈利大致符合市場預期。在 SU7 Ultra 等的較高平均售價及規模經濟的帶動下，小米第二季電動車毛利率達到 26.4%，該行預期第三季電動車毛利率將進一步上升至 28%。這將有可能使小米汽車業務在下半年實現單季或單月盈虧平衡。基於電動車毛利率預測獲上調，上調小米 2025 至 27 年每股盈測 2% 至 9%。重申 “買入” 評級，並將目標價由 72 港元上調至 76 港元。手機方面，由於發佈的產品有限，該行對小米第三季的出貨量轉趨審慎，預期第三季的出貨量為 4,220 萬部，全年的出貨量為 1.72 億部，相對於小米全年 1.7 億至 1.75 億部的目標。

智通財經 APP 獲悉，大和發佈研報稱，小米集團-W(01810) 第二季收入及經調整盈利大致符合市場預期。在 SU7 Ultra 等的較高平均售價及規模經濟的帶動下，小米第二季電動車毛利率達到 26.4%，該行預期第三季電動車毛利率將進一步上升至 28%。這將有可能使小米汽車業務在下半年實現單季或單月盈虧平衡。基於電動車毛利率預測獲上調，上調小米 2025 至 27 年每股盈測 2% 至 9%。重申 “買入” 評級，並將目標價由 72 港元上調至 76 港元。

手機方面，由於發佈的產品有限，該行對小米第三季的出貨量轉趨審慎，預期第三季的出貨量為 4,220 萬部，全年的出貨量為 1.72 億部，相對於小米全年 1.7 億至 1.75 億部的目標。