納指兩連跌，科技股遭遇 “獲利了結”，Palantir“六連跌” 成 “做空焦點”

科技股拋售潮延續至第二日，投資者對今年推動指數走高的明星股票開始獲利了結。

隔夜，道指微漲不足 0.1%，標普 500 指數連續第四日下跌，科技股疲軟拖累納斯達克綜合指數跌 0.7%，兩日累計跌幅達 2.1%。

交易員表示，本輪拋售並無單一催化劑，但部分投資者將矛頭指向了 OpenAI 首席執行官 Sam Altman 近期關於 AI 熱潮帶有 “泡沫特徵” 的言論。

其中，數據分析軟件公司 Palantir 的跌勢尤其引人注目，該公司股價已連續六個交易日下跌，創下自 2024 年 4 月以來最長的連跌紀錄，市值蒸發 730 億美元。

這輪下跌由知名做空機構香櫞研究的一份報告引發，該報告直指其股價 “脱離基本面”，並認為其合理估值應遠低於當前水平。

分析師認為，Palantir 的下跌是市場對估值過高股票進行重新定價的縮影。Fny Capital Management LP 的投資組合經理 Vikram Rai 表示，這次拋售 “早該發生了”：

“當谷歌、Meta 和微軟這樣的公司股價都在下跌時，那些估值高得離譜的高貝塔係數股票顯然會跌得更多。”

科技板塊全面回調，獲利了結情緒蔓延

科技股拋售波及整個板塊。芯片製造商美光科技下跌 4%，蘋果跌幅達 2%。

Annex Wealth Management 的首席經濟學家 Brian Jacobsen 表示：

“我們一直擔心科技股的價格。市場價格反映了非常激進的增長預期，而當價格依賴於增長預期時，就會產生脆弱性。”

儘管如此，許多投資者對科技股的長期前景依然樂觀，指出該行業強勁的盈利增長是其核心支撐。

標普 500 指數的 11 個板塊中有 7 個上漲，這表明部分投資者只是在鎖定利潤，並將資金轉移到市場中價格更便宜的領域。科技股之外的市場表現相對平靜，道指的波動幅度已連續五個交易日不足 0.1%，這是自 1994 年以來持續時間最長的一次。

Palantir 成做空焦點，高估值引發質疑

作為今年標普 500 指數中表現最佳的股票，Palantir 的急速下墜使其成為市場關注的焦點。

行情顯示，在連續六日下跌後，Palantir 的股價已從近期高點回落超過 18%，不僅跌入技術性回調區間，還跌出了美國市值最高的 20 家公司之列。

上週，香櫞創始人 Andrew Left 曾稱 Palantir“遠超高估範疇”，並指出如果以 OpenAI 最近 5000 億美元估值所對應的市銷率來衡量，Palantir 的股價應該在 40 美元。

在做空報告中，Left 表示：

“與真正的人工智能領導者相比，Palantir 當前的價格已經反映了超越其基本面的成功。”

此前，Palantir 憑藉首個 10 億美元營收季度和 AI 熱潮而股價飆升，即使最近股價下跌，其高達 193 倍的預期市盈率仍使其估值在同行中顯得尤為 “昂貴”。

空頭罕見獲利但仍處虧損

據 S3 Partners 數據，Palantir 這輪股價回調為做空者帶來了超過 16 億美元的賬面利潤，但這僅能部分抵消他們今年以來累計 45 億美元的賬面虧損。

儘管近期大幅回調，Palantir 今年迄今的漲幅仍高達 106%，依然是標普 500 指數中漲幅最大的成份股。

Interactive Brokers LLC 的首席策略師 Steve Sosnick 表示，由於該股此前勢頭過猛，許多空頭交易員在過去一年中已經放棄了對該股的押注。S3 Partners 的數據也證實，Palantir 的空頭頭寸佔其流通股的比例已從一年前的近 5% 降至約 2.5%。

有跡象表明，隨着 Palantir 股價顯露疲態，做空者可能正在重新集結。

S3 Partners 的數據顯示，自 6 月初以來，Palantir 的空頭頭寸已增加了約 1000 萬股。市場普遍認為，如果 Palantir 股價出現反彈，可能會吸引更多空頭入場。