Intel Stock Could Keep Soaring as Deals Boost Confidence

英特爾（INTC -6.89%）的股價在八月份迄今已上漲超過 20%。這家陷入困境的芯片製造商仍面臨嚴重問題，市場份額不斷流失給 AMD，而其半導體代工業務缺乏主要客户也讓整個項目的前景受到質疑。據報道，英特爾的 18A 工藝面臨良率問題，最近有傳言稱新任英特爾首席執行官林博文（Lip-Bu Tan）正在考慮放棄爭取外部代工客户的努力，而是專注於英特爾的 14A 工藝。

儘管英特爾的轉型進展緩慢，但該公司在美國的製造資產價值引起了一些關注。日本的 軟銀 本週早些時候通過購買股權向公司注入了 20 億美元，並據報道在達成該交易之前討論過直接收購英特爾的代工業務。美國政府也即將介入，據報道特朗普政府正在討論以 10% 的股份投資英特爾。

這筆資金將有所幫助，因為建設先進半導體制造設施需要鉅額資本。但對英特爾來説，更重要的是，這些交易可能會促使芯片設計師考慮將英特爾作為製造商。如果英特爾能夠獲得一個主要的外部代工客户，這項業務將會走上更可行的道路。

圖片來源：Getty Images。

軟銀如何提供幫助

軟銀擁有 Arm 的控股權。基於 Arm 的芯片在智能手機市場佔據主導地位，並且開始在個人電腦和服務器市場與英特爾競爭。Arm 並不直接銷售芯片，而是將其設計和知識產權授權給包括 蘋果、英偉達、高通 等多家公司。

英特爾自 2023 年以來一直與 Arm 合作，以確保英特爾的 18A 工藝針對基於 Arm 的芯片進行了優化。本月初，英特爾暫時發佈了一段視頻，展示了一款名為 “Deer Creek Falls” 的參考 SoC，該 SoC 基於 Arm 技術，並使用英特爾的 18A 製造工藝。這可能是為了展示英特爾的 18A 能夠支持先進的基於 Arm 的芯片。

對於基於 Arm 的芯片設計師來説，擁有一個可行的替代 台積電 的製造選擇將是有價值的，可能會降低成本。而且，隨着美國半導體關税威脅的臨近，使用英特爾進行製造可能是避免任何關税的一條途徑。

美國政府如何提供幫助

雖然英特爾與美國政府之間的股份交易仍未確定，但如果政府確實在英特爾中持有股份，這可能會激勵芯片設計師認真考慮英特爾作為製造商。大型科技公司一直在向特朗普政府做出重大承諾，包括蘋果 6000 億美元的投資承諾。蘋果還承諾購買美國來源的稀土磁鐵。

尚不清楚特朗普政府在持有英特爾股份的情況下會參與多少，但即使它保持被動投資，芯片設計師可能會將選擇英特爾作為製造商視為提升其美國製造聲譽的一種方式。英特爾的 18A 可能不是像蘋果或英偉達這樣的最大芯片設計師的選擇，但據報道，兩者都在考慮英特爾的 14A 進行試生產。

英特爾的前景開始好轉

英特爾仍需在其個人電腦和服務器 CPU 業務中重新奪回失去的市場份額，並且絕對需要英特爾的 18A 工藝提供穩定的性能和效率提升，因為該公司有多個產品計劃使用該技術。用於筆記本電腦的 Panther Lake 計劃在今年晚些時候推出，而其 Clearwater Forest 服務器 CPU 將在 2026 年推出時使用英特爾的 18A 工藝。

還有很多工作要做，但來自軟銀和可能的美國政府的資金注入將減輕這家陷入困境的公司的財務壓力。除了新的資金來源外，英特爾可能在獲得外部代工客户方面會更有運氣，因為強大的支持者有充分的動力希望英特爾的代工努力取得成功。

要讓英特爾的股票真正飆升，只需一個大型外部代工客户承諾與公司合作。現在，這種情況比幾周前更有可能發生，因為軟銀和可能的美國政府正在介入。