Invesco: The Federal Reserve is about to cut interest rates, and US Treasuries have more investment value than European bonds

智通財經 APP 獲悉，據景順高級投資組合經理 Alessio de Longis 稱，在美聯儲降息的可能性增加以及美國國債的傳統避險地位得以恢復的情況下，美國國債比歐洲債券更具投資價值。

在特朗普於 4 月實施 “解放日” 關税政策之後，美國國債的表現起初落後於歐洲國債，因為這一舉措動搖了人們對美國國債安全性的信心。但 de Longis 表示，自年初以來他一直持有的這種超配倉位 “得到了有力的證明”，因為美國就業數據的下滑促使美聯儲採取更激進的寬鬆政策。

他在一次採訪中表示：“外國央行在寬鬆政策的實施方面更為優先，我們認為美聯儲仍有下調利率的空間。固定收益資產表現優異的原因應當是今年剩餘時間裏經濟放緩的更多跡象。”

關鍵的考驗將在週五到來，屆時美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾舉行的全球央行會議上發表備受期待的講話。市場利率預期顯示，美聯儲到今年年底利率將降息兩次 25 個基點，de Longis 預計鮑威爾會提及在九月進行降息的可能性。

de Longis 表示：“美國的勞動力市場報告正日益成為 ‘最受關注的經濟數據’。” 他還稱，投資者 “正試圖將更多投資轉向更安全的固定收益資產”。

自四月衝擊以來，美國國債再次重獲青睞，成為全球投資者在市場動盪時首選的避險資產。摩根大通資產管理公司表示，歐洲債券的 “風光時刻” 已經過去，他們認為美國政府債券在估值方面更具吸引力。施羅德分析師本週指出，歐洲央行在降息問題上的謹慎態度 “進一步表明應減持歐洲債券”。

週四，美國 10 年期國債收益率小幅變動，維持在 4.31% 的水平，較 5 月份達到的水平低約 30 個基點。美國國債與德國國債的收益率差距已從 6 月的近 200 個基點收窄至約 155 個基點。4 月 3 日，這一差距為 137 個基點。