Ganfeng Lithium's revenue in the first half of the year decreased by 12.65% year-on-year, net profit loss narrowed, and lithium battery revenue increased by 9.89% | Financial Report Insights

贛鋒鋰業 2025 年上半年營收同比下降 12.65%，淨利潤為-5.31 億元，同比改善 30.13%。鋰化合物業務佔營業收入 56.78%，同比下降 27.16%，主要受鋰價下跌影響。鋰電池業務營收同比增長 9.89%。

22 日，贛鋒鋰業發佈 2025 年半年度財報：

• 營業收入：83.76 億元，同比下降 12.65%
• 歸屬淨利潤：-5.31 億元，同比改善 30.13%
• 扣非淨利潤：-9.13 億元，同比大幅下滑 469.14%
• 毛利率：11.14%，較上年同期 10.78% 小幅提升
• 淨資產：402.21 億元，期末較年初下降 3.74%

核心業務進展

• 鋰鹽產能：設計產能超 20 萬噸 LCE，四川贛鋒 5 萬噸鋰鹽項目投產
• 鋰電池業務：設計產能約 67GWh，587Ah 大容量儲能電芯實現規模量產
• 資源自給率：2025 年預計超 50%，覆蓋全球多個優質鋰資源項目
• 固態電池：三大類別電芯全面佈局，在低空經濟等領域獲得訂單

鋰價大跌衝擊營收

2025 年上半年，全球鋰鹽行業經歷深度調整。受供需格局轉變影響，鋰化合物價格整體呈下跌趨勢，從年初的 850-900 美元/噸跌至 6 月的 620-640 美元/噸，跌幅達 25%-31%。這一市場環境直接影響了公司的經營業績。

儘管面臨行業挑戰，公司垂直一體化優勢依然明顯。作為全球唯一同時擁有"滷水提鋰"、"礦石提鋰"和"回收提鋰"產業化技術的企業，公司在成本控制和技術壁壘方面保持領先地位。

財報顯示，公司鋰化合物業務佔營業收入 56.78%，同比下降 27.16%，主要受鋰價下跌影響。但公司通過技術升級和工藝優化積極應對，毛利率仍維持在 8.36% 的水平。

鋰電池業務表現相對較好，營業收入 29.75 億元，同比增長 9.89%，佔比提升至 35.52%。特別是587Ah 大容量儲能電芯的規模化量產，展現了公司在儲能領域的技術實力。

用固態電池和資源優勢築牢 “護城河”

公司全球鋰資源佈局進一步完善，直接或間接擁有權益的鋰資源超過 6000 萬噸 LCE。馬裏 Goulamina 項目一期投產，阿根廷 Mariana 項目產能爬坡，2025 年資源自給率預計超 50%，顯著高於行業平均水平。

公司在固態電池技術方面取得重要突破：

• 硫化物電解質室温離子電導率達>8mS/cm
• 氧化物固體電解質陶瓷膜厚度控制在 25μm 以下
• 高比能電池能量密度覆蓋 320-550Wh/kg 範圍
• 已與知名無人機、eVTOL 企業達成合作

需要注意的是，鋰價波動風險仍是最大挑戰。公司通過期貨套期保值業務管理價格風險，但報告期內碳酸鋰套期保值業務仍產生 7,413 萬元虧損。