Earnings Miss: ZTO Express (Cayman) Inc. Missed EPS By 17% And Analysts Are Revising Their Forecasts

上週，您可能看到 中通快遞（開曼）有限公司（NYSE:ZTO）向市場發佈了其中期業績。早期反應並不積極，過去一週股價下跌了 3.8%，至 19.08 美元。總體來看，這並不是一個好結果。儘管收入為 120 億人民幣符合分析師的預測，但盈利低於預期，未達到法定估計，下降了 17%，每股收益為 2.37 人民幣。分析師通常會在每次財報發佈時更新他們的預測，我們可以從他們的估計中判斷他們對公司的看法是否發生了變化，或者是否有新的關注點。我們認為讀者會發現查看分析師最新的（法定）財報後對明年的預測很有趣。

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NYSE:ZTO 收益和收入增長 2025 年 8 月 22 日

考慮到最新的業績，中通快遞（開曼）25 位分析師的當前共識是 2025 年收入為 487 億人民幣。這將反映出過去 12 個月收入合理增長 5.2%。法定每股收益預計在同一時期減少 6.6%，降至 10.19 人民幣。在此次財報發佈之前，分析師曾預測 2025 年收入為 499 億人民幣，每股收益（EPS）為 11.44 人民幣。從中我們可以看出，最新業績後情緒明顯變得更加悲觀，導致收入預測下調和每股收益估計大幅下降。

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分析師對其目標價 23.58 美元沒有做出重大調整，這表明下調預計不會對中通快遞（開曼）的估值產生長期影響。然而，我們可以從這些數據得出其他結論，因為一些投資者在評估分析師目標價時也喜歡考慮估計的差異。對中通快遞（開曼）存在一些不同的看法，最樂觀的分析師將其估值為 28.18 美元，而最悲觀的分析師則為每股 17.79 美元。估計的狹窄範圍可能表明該業務的未來相對容易估值，或者分析師對其前景有強烈的看法。

現在從更大的角度來看，我們可以通過將這些預測與過去的表現和行業增長估計進行比較來理解這些預測。我們可以從最新的估計中推斷出，預測預計中通快遞（開曼）將繼續其歷史趨勢，因為到 2025 年底年化收入增長 11% 大致與過去五年的 13% 年增長率相符。相比之下，我們的數據表明，類似行業中其他公司（有分析師覆蓋）的收入預計每年增長 3.0%。因此，儘管預計中通快遞（開曼）將保持其收入增長率，但其增長速度顯然預計將快於更廣泛的行業。

結論

最重要的是，分析師下調了他們的每股收益估計，顯示出在這些結果發佈後情緒明顯下降。遺憾的是，他們也下調了收入估計，但最新的預測仍然暗示該業務將比更廣泛的行業增長得更快。共識目標價沒有實質性變化，表明該業務的內在價值在最新估計中沒有發生重大變化。

考慮到這一點，我們仍然認為，業務的長期發展軌跡對投資者來説更為重要。我們有來自多位中通快遞（開曼）分析師的估計，直到 2027 年，您可以在我們的平台上免費查看。

此外，您還應該瞭解我們發現的中通快遞（開曼）的 1 個警告信號。