How Genentech’s Collaboration Exit Has Changed the Investment Story at Adaptive Biotechnologies (ADPT)

• 在 2025 年 8 月 13 日，基因泰克宣佈終止與 Adaptive Biotechnologies 的戰略合作與許可協議，該協議最初旨在開發腫瘤細胞治療產品，生效結束日期為 2026 年 2 月 9 日。
• 此舉使 Adaptive Biotechnologies 解除在腫瘤細胞治療方面的獨佔義務，預計將在 2025 年下半年確認 3370 萬美元的非現金收入。
• 我們將探討這一重大合作關係的結束如何使 Adaptive 重新聚焦於其核心的免疫醫學項目。

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Adaptive Biotechnologies 投資敍述回顧

成為 Adaptive Biotechnologies 的股東，您需要相信該公司在推進免疫測序和數字 TCR-抗原預測模型用於診斷和藥物開發方面的長期潛力，儘管其仍在持續虧損。基因泰克合作關係的結束使 Adaptive 解除在腫瘤細胞治療方面的獨佔限制，但對公司主要的短期催化劑——其 MRD 業務的持續增長和採用沒有實質性影響，同時在收入多樣化和未來現金消耗方面轉移了戰略風險。2025 年 7 月宣佈 clonoSEQ 將整合到 Flatiron Health 的 OncoEMR®平台中，直接支持 MRD 檢測的近期臨牀量擴展。對於投資者而言，這一整合是最近最相關的發展，其成功可能會定義 Adaptive 在基因泰克終止後核心收入和利潤表現的基礎。另一方面，投資者應密切關注持續的現金消耗以及長期虧損可能導致的風險。

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Adaptive Biotechnologies 的敍述預計到 2028 年收入為 3.562 億美元，盈利為 5050 萬美元。這需要每年 20.2% 的收入增長，以及從當前的-1.212 億美元增加至 1.717 億美元的盈利。

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探索其他視角

截至 2025 年 8 月的 ADPT 社區公允價值

Simply Wall St 社區成員為 Adaptive Biotechnologies 提供了三個公允價值估計，範圍從每股 7.88 美元到 51.88 美元。儘管意見不一，但對主要合作關係的依賴仍然是一個討論點，對近期收入的強度和韌性有更廣泛的影響。

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本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章不構成財務建議。 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。